北向资金是通过沪深股通进入 A 股的境外资金,它的流向每天收盘后公布。
持续净流入通常传递三个信号:
1、汇率预期。人民币走强时,外资持有人民币资产的意愿上升,净流入往往同步出现,所以它和汇率的相关性比和指数的相关性更高。
2、估值吸引力。当 A 股相对海外市场的估值折价扩大,配置型资金会加大买入,这类资金偏长期,看的是行业龙头。
3、风险偏好。全球风险事件缓和时,资金回流新兴市场,A 股是主要目的地之一。
但要注意它的局限:北向资金里有一部分是量化对冲和套利资金,波动大、持有期短,单日大幅流入流出不代表趋势;行业分布上,它集中在少数权重股,净流入不等于全市场普涨。看这个指标要和汇率、成交量、行业分布一起看,单看一个数字容易被带偏。再补一点,净流入的统计口径是成交额之差,不是持仓变化,股价上涨时成交额自然偏买方,这个口径本身有偏差,看趋势比看单日数字可靠。
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