11月15日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净买入36.26亿元，其中沪股通净买入23.15亿元，深股通净买入13.11亿元。北向资金中止连续6日净卖出。

　　中信建投期货金融衍生品首席分析师刘超分析称，美联储11月议息会议宣布再次维持基准利率不变，并一致同意将关键的联邦基金利率维持在5.25%—5.5%的目标区间，符合此前CME期货价格隐含的市场预期。虽然鲍威尔此前再次释放鹰派信号，但本周公布的美国10月CPI数据低于预期，通胀数据的走弱使得美联储继续紧缩的必要性降低，随着美国控制通胀方面取得成效，以及加息引发的一系列负面效应开始显现，市场开始预期美联储本轮加息周期已基本结束，并预期2024年首次降息时点提前。美债收益率触顶回落，在4.5%—4.7%区间振荡，美债利率的回落助推全球流动性环境以及资金风险偏好的边际改善。与此同时，国内政策发力带动中债利率振荡回升，中美利差明显收窄，北向资金外流压力明显缓和。

　　一德期货股指期货分析师陈畅表示，2017年以来，随着A股市场国际化进程的不断加快，外资作为重要的增量资金来源，在A股市场中发挥着较为重要的作用。近日，《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定（征求意见稿）》的出台，有利于提升QFII/RQFII投资中国资本市场的便利化水平，进而促进境外机构投资者投资中国市场的积极性。

　　“前期市场的大幅下跌受到美债利率大幅走强引起的外资集体流出影响，而在美国通胀前景缓和的背景下，美债收益率和美元见顶回落，全球流动性环境边际改善，也有助于资金风险偏好的提升，外资回流带动A股见底反弹，市场情绪明显好转。”刘超表示，从国内方面来看，当前国内基本面振荡企稳，在稳增长政策的支持下，呈现温和复苏趋势，A股盈利底基本确认。在利空因素缓解、资金情绪好转的带动下，股指探底回升。

　　“后续美联储方面对于利率的预期管理可能引起市场的波动，但加息趋于结束、美债利率见顶以及人民币汇率磨底的长期趋势不变，将对A股形成向上驱动。”刘超表示，国内来看，经济修复基础仍待巩固。10月经济数据表现多不及预期，信贷社融数据喜忧参半，反映出国内经济修复的动能有待进一步加强，后续降准和MLF超额续作预期提升，流动性宽松窗口期或逐步打开。在国内外宏观环境均有望逐步改善的情况下，A股底部信号较为明确，指数有望延续振荡回升。

　　陈畅表示，从国内情况来看，10月PMI数据的回落和部分金融数据的不及预期，显示出国内需求有待进一步改善，这意味着后续政策面将继续宽松以支持经济增长。海外方面，美国10月CPI好于预期，使得市场预期本轮加息周期已经结束。考虑到积极的财政货币政策推动下国内经济企稳复苏的大趋势、边际改善的中美关系和美联储紧缩预期的缓和，投资者不必再以过于谨慎的心态面对市场。从资金面的角度来看，前期市场在调整的过程中资金持续流出，反弹过程中存在前期套牢盘解套离场的状况，这就使得市场的反弹不会一蹴而就。在美联储紧缩预期缓解的背景下，关注北向资金能否转为持续流入。

　　“在国内外因素均有改善、沪深交易所优化再融资措施改善资金面状况的背景下，预计指数层面将呈现渐进式、温和回升态势。”陈畅表示，操作上，上证综指上方面临3100点整数关口压力，这也是9月下旬至10月上旬上证综指横盘振荡的区域，在临近3100点附近出现振荡较为正常，建议前期多单底仓继续持有，注意风控。

　　南华期货股指期货分析师王梦颖表示，股指要延续反弹需要两方面因素的配合：一是美元流动性的压力不能再次加大，具体表现在美元和美债利率要尽量偏离前期高点；二是国内基本面需要提供一定的支撑，当前状况下经济数据出现改善的概率较低，且临近年底通常市场会更关注明年可能的政策措施，因此焦点会落在政策预期上面。“如果利好预期没有进一步演绎，但难以被证伪，股指大概率维持振荡整理等待新的方向。后续可以重点关注12月FOMC会议上美联储对明年利率路径的看法，以及年底中央经济工作会议对明年经济工作的安排和提法。”

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