可转换公司债,是指上市公司依法发行、在一定时间内可以按既定的转股价格转换为指定股票(即“正股”)的债券。
简单来说,就是可以转换成股票的债券。
表面上它是一种低息债券,如每年2%的利息,比一般债券的低,为增强吸引力,赋予了它一种转换功能,可以转换成股票,因此它既有“债”性又有“股”性。
好处就是保底、到期不亏,虽然利息有点低,但有机会转换成股票博取上不封顶的收益。比如,
某某转债,面值100元,票面利率为2%,5年到期,转股价为8元。
在价格为100元时买了一手(10张),成本为100×10=1000元。
转换成股票有100(面值)×10÷8=125股。
如果该转债对应的股票(正股)价格大于8元,比如是10.4元,则转股后卖出盈利125×(10.4-8)=300元,收益率为300÷1000(成本)=30%。
正股价格越高,盈利空间越大;买入价格越低,盈利空间也越大。
但如果正股价格小于8元,我们没必要转股,否则就是用更高的成本去买正股,如果真的想持有该公司股票,可以直接在市场上以低于8元的价格买入。
这时候我们会选择继续持有债券,大不了直到期满时收取本金和利息1000+1000×2%×5=1100元。
或者提前在二级市场以高于成本价出售变现。
只要正股价格比转股价高,转股卖出赚钱的概率就大。
鉴于上市公司发债的目的,很大程度上转债会触发强制赎回,这时候转股卖出可盈利30%或更多,盈利空间不输于基金定投,而且所需要的时间也比较短(像今年就有4只新债一年不到就完成强赎了),对低风险投资者而言吸引力很大。
当然这不是说购买可转债能保证你稳赚30%的收益,但如果市场价格比约定的转股价低,那你可以选择不转换,有保底利息收入。如果你非要跟我说这利息会输给通货膨胀的话,那多多也没话说了。
所以说可转债同时具备债券与股票性质,从收益来看上不封顶下有保底。
相当于买了一份债券+一份看涨期权,根据市场价格和转股价格决定是否该行权。
发布于2021-10-10 07:29 北京
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