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信用账户担保品同时包含可转债与港股通标的，维持担保比例采用统一计算公式核算，两类资产仅在担保折算系数上区分，整体计算逻辑不会拆分两套标准。统一计算公式为：维持担保比例 = 全部担保品折算后总价值 ÷（融资负债本金 + 融券证券市值），可转债、港股、现金、ETF 全部合并计入担保品总市值，只是各自乘以对应折算系数计算有效担保价值。
场内可转债折算系数稳定在 45%-55% 区间，流动性优质可转债可达到 55%，作为优质中等担保品；港股通标的折算区间普遍 0 至 40%，冷门小盘港股折算直接归零，同等市值下有效担保价值远低于可转债。账户内两类资产会分开测算折算价值后相加，得出整体担保品有效总值，再除以总负债得到最终担保比例。
举例说明：100 万市值可转债折算 50% 有效价值 50 万，100 万市值港股折算 30% 有效价值 30 万，总有效担保价值 80 万，若融资负债 40 万，担保比例为 200%。一旦港股价格下跌，折算后价值同步缩水，会直接拉低整体担保比例，而可转债波动平缓，可对冲港股带来的风控压力。
除此之外，两类资产对账户其他指标影响完全分开，可转债计入沪深市场打新市值，港股不参与任何 A 股打新核算；20 日日均自有资产二者合并统计，共同支撑港股通 50 万门槛。搭配持仓时，提高可转债持仓占比，降低港股仓位，能够稳定抬高整体担保比例，减少追保预警推送频率。
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发布于2026-7-15 09:11 南京
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