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GP（普通合伙人）和LP（有限合伙人）是私募基金里的关键角色，简单来说就是“管事”和“出钱”的区别。GP负责具体投资管理，要对基金债务承担无限责任，而LP只管出资不参与决策，风险仅限投入的本金。如果双方出现分歧，关键是得通过协议明确权利边界和沟通规则。
搞懂三个核心差异，合作才能顺畅
1、角色定位不同：GP好比“船长”，掌握基金航向，负责选项目、做决策。例如之前有位客户做LP投资了某新材料基金，GP团队凭借专业研判在行业低点布局，2年收益超200%；LP则类似“乘客”，最多提建议，但没法干涉具体操作。
2、风险承担有别：GP用自己的钱（跟投）绑定利益，决策失误可能导致个人资产受损。之前有客户做GP时遇到项目违约，自己掏钱补了LP的部分损失；LP则以出资额为上限担责，更适合风险厌恶型投资者。
3、收益分配阶梯化：通常GP会拿20%超额收益（Carry），LP拿80%+本金。比如某地产基金退出时，GP团队因完成业绩目标额外获得1200万分红，LP们则按比例获得7.8亿本金返还和基础收益。
化解矛盾只需做好这三步
首先要在协议里白纸黑字写清投资策略、费用结构和退出条款。某客户通过我们设定了“单一项目投资不超过基金规模20%”的条款，成功避免了GP豪赌风险。其次建议LP选择有跟投机制的基金，去年推荐的稳盈组合就要求GP至少跟投3%，从利益上实现深度绑定。最后定期组织三方会议，像安盈组合每月提供底层持仓明细和调仓逻辑，LP随时可查底层债基的信用评级变动。
从业11年帮97组GPLP设计过合作框架，点击头像加我微信备注“合伙”，免费获取《基金合伙避坑清单》和5套标准协议模板。如果想了解专业团队如何管理LP资金，关注公众号“3句话财道”，点击底部菜单栏“跟投服务”，可以看到我们主理的稳盈组合近3年年化9.6%的运作明细。
发布于2025-11-6 17:18 广州
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