豆粕期货操作建议:周五连粕市场大幅下挫,市场延续夜盘的颓势,期价下探区间下限。菜粕更是午后跌停直至收盘。多头大幅减持,盘面减仓下行。国际方面,周四公布出口销售报告不及预期,中国连续两周未入场采购,持续的上涨多头获利平仓,美豆高位回落,不过对于CBOT大豆而言,阿根廷大豆进入关键期,持续高温少雨或对产量继续造成伤害,而强降雨侵袭巴西,外运和收割依然未能缓和。市场预期3月以后外运开始逐步增加。短期美豆处于下有支撑偏强格局中。国内方面,豆粕现货午后大幅下调报价,市场对于需求的担忧再度升温,加之美豆回落,连粕遭遇多头集中离场打压。主力合约回到底部震荡区间下限,3400整数关口面临考验。多头心理发生变化,市场波动剧烈,菜粕由于需求尚未启动,走势更为悲观,跌停收盘。整体豆粕重新回到节前水平。市场未来仍需看供需双弱环境下,哪一方更为疲软。短线为宜。
1848年,芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(CBOT)。其实当初的芝加哥期货交易所并非是一个市场,只是一家为促进芝加哥工商业发展而自然形成的商会组织。芝加哥期货交易所发展初期主要是改进运输和储存条件,同时为会员提供价格信息等服务,促成买卖双方达成交易。直到1851年,芝加哥期货交易所才引进了远期合同。当时,粮食运输很不可靠,轮船航班也不定期,从美国东部和欧洲传来的供求消息很长时间才能传到芝加哥,价格波动相当大。在这种情况下,农场主即可利用远期合同保护他们的利益,避免运粮到芝加哥时因价格下跌或需求不足等原因而造成损失。加工商和出口商也可以利用远期合同减少因各种原因而引起的加工费用上涨的风险,保护他们自身但是这种远期交易方式在随后的交易过程中遇到了一系列困难,如商品品质、等级、价格、交货时间、交货地点等都是根据双方的具体情况达成的,当双方情况或市场价格发生变化,需要转让已签定合同,则非常困难。另外,远期交易最终能否履约主要依赖对方的信誉,而对对方信誉状况作全面细致的调查,费时费力、成本较高,难以进行,使交易中的风险增大。
针对上述情况,芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约,同时实行了保证金制度,向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金,作为履约保证。这是具有历史意义的制度创新,促成了真正意义上的期货交易的诞生。随后,在1882年,交易所允许以对冲方式免除履约责任,这更加促进了投机者的加入,使期货市场流动性加大。1883年,成立了结算协会,向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。但结算协会当时还算不上规范严密的组织,直到1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后,芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算,现代意义上的结算机构初具雏形。
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发布于2021-3-2 14:38 曲靖
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