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期权交易的保证金计算规则（如SPAN系统）？

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期权保证金标准及计算期权交易

期权交易的保证金计算规则（如 SPAN 系统）？

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资深安老师

资深安老师股票

帮助1.2万从业4年专业满分

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SPAN（标准投资组合风险分析系统）：基于组合风险动态计算保证金，考虑标的价格、波动率、 Greeks 等因素，覆盖跨式、价差等策略的整体风险。

发布于2025-6-3 08:39 郑州

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期货江经理期货

帮助2.6万好评3071 入驻10年+

您好期权交易中，只有卖方需要缴纳保证金，买方无需缴纳。以下是不同类型期权保证金的计算规则：

股票期权

认购期权义务仓：开仓保证金和维持保证金的计算方式均为(合约前结算价 + Max(12%×合约标的前收盘价 - 认购期权虚值，7%×合约标的前收盘价))×合约单位。

认沽期权义务仓：开仓保证金计算方式为Min(合约前结算价 + Max(12%×合约标的前收盘价 - 认沽期权虚值，7%×行权价格)，行权价格)×合约单位。维持保证金计算方式为Min(合约结算价 + Max(12%×合约标的收盘价 - 认沽期权虚值，7%×行权价格)，期权价格)×合约单位。

期货期权

期权交易保证金=期权合约结算价×标的期货合约交易单位+max(标的期货合约交易保证金-1/2×期权合约虚值额，1/2×标的期货合约交易保证金)。其中，看涨期权合约虚值额的计算为max(行权价格 - 标的期货合约结算价，0)×标的期货合约交易单位；看跌期权合约虚值额的计算为max(标的期货合约结算价 - 行权价格，0)×标的期货合约交易单位。

股指期权

看涨期权交易保证金：合约当日结算价×合约乘数+max(标的指数当日收盘价×合约乘数×合约保证金调整系数-虚值额，最低保障系数×标的指数当日收盘价×合约乘数×合约保证金调整系数)。

看跌期权交易保证金：合约当日结算价×合约乘数+max(标的指数当日收盘价×合约乘数×合约保证金调整系数-虚值额，最低保障系数×合约行权价格×合约乘数×合约保证金调整系数)。

看涨期权虚值额为max(行权价格 - 标的指数当日收盘价，0)×合约乘数；看跌期权虚值额为max(标的指数当日收盘价 - 合约行权价格，0)×合约乘数。

以上是我的回答，希望对您有所帮助，如果您还有期货相关问题需要了解，直接添加微信或者电话联系，24小时在线，免费解答，祝您投资愉快。

发布于2025-6-3 11:05 北京

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首席福福经理股票

帮助10万+ 好评2150 从业9年

关于场内期权ETF的开户条件，请参考以下内容：
1：申请开户时托管在
我司的上一交易日日终的证券市值与资金账户可用余额（包括期货账户的可用资金），合计不低于人民币50万元；
2：想参与ETF期权，需具备融资融券的实战操作背景。
3：具备相应交易权限等级所要求的期权模拟交易经历，并通过知识等级测试，期权的手续费一般会更看重交易量。
我司秉持诚信经营原则，对于期权业务不做任何虚假宣传。我们给出的1.7元以下全包价真实有效，让您在享受超值服务的同时，也感受到我们的诚意和专业度。

发布于2025-6-3 09:08 杭州

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