大豆1号期货如何才能对冲风险?
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大豆1号期货如何才能对冲风险?

叩富问财 浏览:1270 人 分享分享

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期货(Futures)是与现货相对应的一种概念,现货是实实在在可以交易的货(商品),期货主要不是货,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。
交收期货的日子可以是一星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后。
买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。
金融学上,对冲(hedge)指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性,供求关系若发生变化,同时会影响两种商品的价格,且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反,这样无论价格向什么方向变化,总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵,两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定,大体做到数量相当。
期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易,期货可以买多也可卖空。价格上涨时可以低买高卖,价格下跌时可以高卖低买。做多可以赚钱,而做空也可以赚钱,所以说期货无熊市。(在熊市中,股市会萧条而期货市场却风光依旧,机会依然。)
交易所
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上海期货交易所
上海期货交易所是依照有关法规设立的,履行有关法规规定的职责,受中国证监会集中统一监督管理,并按照其章程实行自律管理的法人。上海期货交易所上市交易的有黄金、铜、铝、锌、燃料油、天然橡胶、钢材等七种期货合约。
大连商品交易所
成立于1993年2月28日,是经国务院批准的四家期货交易所之一,是实行自律性管理的法人。成立以来,大商所始终坚持规范管理、依法治市,保持了持续稳健的发展,成为中国最大的农产品期货交易所。交易品种有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯、啤酒大麦,正式挂牌交易的品种是玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油和线型低密度聚乙烯。
中金所
中国金融期货交易所是经国务院同意,中国证监会批准,由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的金融期货交易所。中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立,注册资本为5亿元人民币。中国金融期货交易所的成立,对于深化金融市场改革,完善金融市场体系,发挥金融市场功能,具有重要的战略意义。上市的期货品种为股指期货(沪深300股票指数期货)。
郑州商品交易所
郑州商品交易所(以下简称郑商所)成立于1990年10月12日,是经中国国务院批准的首家期货市场试点单位,在现货远期交易成功运行两年以后,于1993年5月28日正式推出期货交易。1998年8月,郑商所被中国国务院确定为全国三家期货交易所之一,隶属于中国证券监督管理委员会垂直管理。上市交易的期货合约有小麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸(PTA)、菜籽油、绿豆等,其中小麦包括优质强筋小麦和硬冬白(新国标普通)小麦。

发布于2020-11-22 19:47 北京

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您好,大豆1号期货可以考虑做多或者做空对冲风险,大豆1号期货风险对冲主要针对现货企业。现在大豆1号期货可以手机开户,大豆1号期货开户仅需要身份证和银行卡。在我司开户还可以享受到优惠的接近大豆1号期货交易所标准手续费,优惠的大豆1号期货交易所保证金。

大豆1号期货操作建议:周四CBOT大豆期货市场收盘略微上涨,因为市场担心供应吃紧,吸引多头在尾盘入市,抵消早盘多头获利平仓抛盘以及技术抛盘带来的压力。1月期约收高1.75美分,报收1177.50美分/蒲式耳。受此影响,国内连豆粕夜盘低开高走收涨,成本支撑依然提振粕价。高位震荡仍将持续,等待供需平衡的转化,短线偏多操作为宜。

发布于2020-11-22 17:07 曲靖

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你好,对冲风险主要是企业经营过程中对冲风险敞口,开立法人期货账户,向交易所申请套保额度,然后计算自己的风险敞口,在期货市场上做相应的期货套保头寸。

发布于2020-11-22 23:28 上海

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我们用一个例子来具体说明一下:
山东某油脂有限公司是一家有十多年经营历史的大型油脂加工企业,以加工大豆,生产油脂、豆粕及小包装油品等业务为主,兼营粮油贸易。目前公司年加工大豆100万吨以上,年产值超过40亿元。该公司从2012年开始接触基差交易,结合前期已经形成的销售模式共同定价,公司目前参与较多的是豆粕和豆油基差交易,两品种每次基差交易量控制在2万吨和1万吨左右。

基差交易主要是以豆粕豆油产品为主,特别是在现货市场销售不畅、后期大豆排期正常的前提下,基差交易对于稳定销售有积极意义。对应期货合约,制定好固定基差,销售给现货客户,既可以保证销售节奏,又可以规避价格下跌风险。具体的流程是,在让客户充分了解基差交易的结构组成、点价方式和风险后,制定相应基差合同,在与客户签订合同后,一般是立即在期货市场上卖出相应数量的期货对冲风险;然后等待客户点价,客户开始点价时,对相应数量的期货头寸进行平仓。

2013年7月,该公司进行了一次豆油基差交易,数量2000吨。当时现货销售不畅,豆油压库,价格不高,期货价格也下跌。由于豆油有一定的保质期,若不及时销售,生产线将被迫停产,豆油销售也会面临更大的亏损。在与客户沟通后,客户愿意通过基差点价的方式来签合同。基差合同中双方签订了2000吨豆油交易量,该公司当天在期货Y1309合约上建仓200手空单。

如果在期货价格下跌50元/吨时,客户点价100手,我们就平仓100手Y1309,即使当天现货也跟跌50元/吨,我们也不会亏损。如果期货上涨50元/吨,客户点价100手,我们同样平仓100手Y1309,这样现货高卖了50元每吨,期货亏损50元每吨,同样锁定了利润。这样客户既能在期货下跌的过程中以更低的价格拿到现货,我们也能锁定利润。

而基差协议中,买方并非无利可图,综合来看主要有三大经营效果。一是锁定甚至降低原料采购成本。二是减少资金占用,基差交易中,企业一般只需缴纳10%的保证金就可以订立未来采购协议。三是提高库存管理效率。

基差交易使得买方企业对未来豆粕的价格多了一个选择权,因为交易之初双方开始仅仅确定了基差,买方企业可以根据自己的判断和价格趋势在后来合适的时间点再定。最终的成交价格为点出的期货价格+基差+费用。

基差交易能否顺利实施,关键在于协议基差水平的确定。协议卖方在提出基差报价时需要考虑自身的成本、利润。一般而言,基差越低对买方越有利,成交可能性越大。因此,卖方在作出协议基差报价并确定双方合约时,通常采用在期货市场进行卖出保值,从而实现对自身风险的规避。

在现实操作中,当企业暂时无法明确判断价格未来的走势,可以在签订合约的同时,做套期保值,锁住价格;也有企业在价格趋势确定了以后,平掉保值单,投机价格。

发布于2021-3-17 08:52 杭州

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