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2024年11月PTA期货的基本面分析如下：
供需情况：供应端：PTA的供应相对充足。近期中国PX负荷明显下降，但影响时间较短，PX供应减量有限。PTA仍处于高投产周期，2024年计划新增产能1000万吨，产能过剩压力将进一步加大。11月下旬将重启2套共计400万吨PTA装置、12月计划重启2套共计260万吨PX装置，预估PX及PTA供应将增加。需求端：需求端相对疲软，聚酯工厂采购意愿不强，库存压力开始逐步上升，压制了PTA的市场价格。随着下游聚酯负荷提升到93%以上，11月PTA供需尚可，但12月随着聚酯开工走弱有累库压力。终端织造市场转弱，预估2024年11月下旬至12月终端织机开机率将加速下滑，导致聚酯产销不旺且利润下降，需求将自下而上利空PTA行情。
成本因素：成本端：PX投产周期接近尾声，2024年预计仅新增裕龙石化300万吨装置，远低于下游PTA投产计划。国内PX理论供应缺口扩大，叠加海外调油需求逻辑支撑，远东PXN价差料将延续坚挺运行，PX在产业链中强势地位难改，但需关注油价波动对PX绝对价格影响。
市场情绪与价格走势：市场情绪：PTA市场或面临供应偏宽松、需求平淡的局面，难以形成持续性反弹动力。市场依旧将围绕供需结构和政策动态展开博弈，关注政策面动向及各品种库存变化情况。价格走势：PTA主力合约目前在5600元附近获得支撑，但市场缺乏明显利多因素，下方支撑关注5500-5550元区间，若跌破该区域可能引发进一步抛售压力。PTA将围绕继续成本与供需博弈，操作上逢高锁定加工费，单边波段操作思路为主。
风险提示：
风险因素包括美联储政策变化、新装置投产低于预期等。
综上所述，2024年11月PTA期货基本面呈现供应充足而需求疲软的态势，成本端PX价格相对坚挺，但整体市场情绪偏向悲观，价格走势预计偏弱震荡。投资者应关注相关政策动态和市场供需变化，以及油价波动对PTA价格的影响。
发布于2024-11-21 08:59 北京
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