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老师好，股指期货如何把握跨期套利机会？

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期货顾问何期货

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跨期套利，跨市套利，跨品种套利都是可以的。需要根据行情走势做出不同的判断。

发布于2020-3-23 15:24 包头

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王经理期货

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跨期套利是指利用同一股指期货市场上不同月份的期货合约之间的价差，同时进行一买一卖相反交易以从中获利的交易行为。跨期套利的基础是建立在不同月份期货指数合约价差会规律性地收敛或扩大，投资者获得的只是不同月份期货指数合约的价差收益。
股指期货跨期套利具体又分为多头跨期套利、空头跨期套利和蝶式跨期套利三种类型。
1．多头跨期套利。
当股票市场趋势向上时，投资者发现，交割月份较远的期货合约价格往往会比近期月份合约价格更容易迅速上升，即涨幅会大一些。此时投资者可以考虑在卖出近期月份合约的同时买进同等数量的远期月份合约，等到未来价格上升后，远月合约与近月合约的价差将变大，在买入近期合约平仓的同时卖出远期合约平仓，从而赚取多涨的那部分价差。这种交易行为称为多头跨期套利。可见，多头跨期套利赢利的条件是股票市场趋势要向上，此时的操作策略是“卖近买远”。但如果对股票市场趋势判断错误，即股票市场趋势向下，则很明显多头跨期套利就会出现亏损。

2．空头跨期套利。
当股票市场趋势向下时，交割月份较远的期货合约价格往往会比近期月份合约价格更容易迅速下跌，即跌幅会大一些，此时投资者可以考虑买入近期月份合约的同时卖出同等数量的远期月份合约，等到未来价格下跌后，远月合约与近月合约的价差将缩小，在卖出近期合约平仓的同时买入远期合约平仓，从而赚取多跌的那部分价差。这种交易行为称为空头跨期套利。可见，空头跨期套利赢利的条件是，股票市场趋势如果向下，此时的操作策略是“买近卖远”。但如果对股票市场趋势判断错误，即股票市场趋势向上，则空头跨期套利就会出现亏损。

3．蝶式跨期套利
蝶式套利是跨期套利另一种不太常用的形式，它也是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组合构成。蝶式跨期套利的原理是，套利者比较三个相邻的期货合约价格时，认为中间月份的期货合约价格与两边月份合约价格之间的相关关系出现了差异。投资者同时进行三个不同月份的合约买卖，通过中间月份合约与前后两个月份合约的价差的变化来获利。例如，卖出1手近期合约，同时买入2手中期合约，再卖出1手远期合约；或买入1手近期合约，同时卖出2手中期合约，再买入1手远期合约。这种套利做法称为蝶式跨期套利。

发布于2020-3-23 16:38 上海

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期货谢经理期货

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你好，股指期货跨期套利主要是把握不同月份之间价差的变化。

发布于2020-3-23 22:06 重庆

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玉涛经理期货

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您好，目前，股指期货跨品种套利在国内期货市场已经成为常态化，但要抓住套利机会并不是那么容易的，因为我们很难事先知道价差将会偏离合理范围。本文采用基于误差修正模型的统计套利技术，来实现套利的动态性，尝试捕捉股指期货跨品种套利机会。

股指期货跨品种套利，是指利用两种不同但相关联的指数期货产品之间的价差进行交易。这两种指数之间具有相互替代性，或受同一供求因素制约和影响。跨品种套利的交易形式，是指同时一买一卖相同交割月份但不同种类的股指期货合约。例如，道琼斯指数期货与标准普尔指数期货之间就可以进行跨品种套利交易。

跨品种套利的前提条件，是指不同品种的期货合约在短期内其价差偏离平时正常合理范围时出现的套利机会，此时买入价格偏低品种的期货合约，同时卖出价格偏高品种的期货合约，当未来不同品种的期货合约价差回归正常合理水平时，再通过反向对冲平仓所持有的全部期货合约以获取收益。例如，1987年全球股灾时，标准普尔指数与日经225指数的走势不尽相同。在1987年10月19日“黑色星期一”的股灾中，由于日本政府大举入市，日经225指数跌幅轻微，标准普尔指数则大跌超过20%，随后日经225指数补跌。因此，当发现这种套利机会时，采用低成本、高效率的股指期货工具，买入标准普尔指数期货的同时，卖出日经225指数期货就可以获得非常好的收益。

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发布于2022-1-4 14:09 北京

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