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期货市场中的正反馈循环和负反馈循环如何形成，又如何打破？

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期货市场中的正反馈循环和负反馈循环如何形成，又如何打破？

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您好，很高兴回答您的问题。

期货市场中的正反馈循环和负反馈循环是市场动态中两种重要的现象，它们反映了市场价格变动与市场参与者行为之间的相互作用关系。

**正反馈循环（Virtuous or Vicious Circle）：**
在期货市场中，正反馈循环通常指市场价格的上涨或下跌趋势得到强化的过程。例如：
- 当某种商品价格开始上涨时，市场预期未来价格将继续上升，更多的投资者和投机者因此涌入市场做多，进一步推高价格。
- 另一方面，当市场出现恐慌性抛售导致价格大幅下跌时，这种下跌趋势可能会引发更多卖盘，因为持有空头头寸的交易者希望在更低点位平仓，而多头则可能被迫止损，这也会加速价格下跌。

正反馈循环的打破：
- 市场监管机构可能会介入以稳定市场，如限制过度投机、提供流动性支持或者调整保证金要求等措施来遏制价格极端波动。
- 基本面因素的变化也可能打断正反馈循环，例如供给增加可以缓解价格上涨压力，需求复苏可以阻止价格持续下滑。
- 投资者心理预期改变，当价格过高或过低时，市场逐渐意识到价值偏离合理区间，从而调整投资策略，减少追涨杀跌的行为。

**负反馈循环（Negative Feedback）：**
负反馈循环是指市场价格变动会受到内部机制的调节，使得市场价格回归到一个相对平衡的状态。例如：
- 当期货价格快速上涨时，更高的价格可能导致供应增加（生产商愿意出售更多产品），同时需求因高价而减少，这将对价格产生向下调整的压力。
- 同样，当价格迅速下跌时，低价可能刺激新的购买兴趣，并促使生产商减产以维持利润，这又会对价格形成支撑。

负反馈循环的自然运行：
- 负反馈循环往往在市场机制正常运作下自然发生，不需要外部干预。随着市场供求关系调整和价格信号传递，价格最终会趋向于反映商品的真实价值。
- 金融衍生品市场上的对冲活动也能起到负反馈作用，比如套期保值者根据现货市场的变化调整期货头寸，有助于稳定期货市场价格。

总之，在期货市场上，正反馈循环和负反馈循环是市场情绪、资金流动、供需关系等因素共同作用的结果。打破正反馈循环通常需要外力干预或基本面的根本转变，而负反馈循环则是市场自我调节机制的一部分，旨在恢复价格的内在均衡。

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发布于2024-2-7 21:40 阿拉尔

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玉涛经理玉涛经理期货

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您好，期货市场中的正反馈循环和负反馈循环形成是因为经济变动。其实正负反馈最早是维纳在控制论里提出的，你知道经济金融领域经常从其他领域里拿词过来用，后来被各种用着用着就变味了。

通俗的理解，正反馈，不断发散加强的状态，就是正反馈。负反馈，不断收敛减弱的状态，就是负反馈。正负反馈本身是不带有方向性质的，而是强调传导本事是越来越加强了，还是逐步减弱了。

但是，很多时候，经济金融领域里面，给正负反馈加上方向了，比如，价格上涨的过程中，基本面配合，他们就说正反馈，价格下跌了，他们就说负反馈。这个其实不对的，价格上涨加速的时候你可以说是正反馈，价格上涨减缓的时候你可以说是出现了负反馈。价格开始下跌，并且加速下跌的时候，这个也是正反馈，只是方向变了而已，但还是加强、发散状态。

所以，很多学理工科的人就出来批判：几乎所有的财经博主，都错误的运用了正反馈和负反馈的概念。我见过的用的比较准确的是把价格加速下跌的那个过程称之为负向正反馈。这个平价非常准确。

上面是从价格涨跌与现货基本面匹配的角度来理解正反馈和负反馈，简单理解就是，价格对基本面加速反应就是正反馈，不管是加速上涨，还是加速下跌，都是正反馈，与方向无关，只与变量传导回来之后价格变化的强度有关；价格对基本面减速反应就是负反馈，基本面大利好，但是价格反而变弱了，价格不再对基本面进行增强反应，而是进行调节反应，这个就是负反馈。

以上就是关于您问题的答案，希望我的回答对您有帮助，如果有什么不明白的，点击微信添加好友或者电话都可以免费咨询，24小时在线服务。

发布于2024-7-30 11:01 北京

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