可转债是一种可以在特定时间内转换成公司股票的债券,同时拥有债券和股票期权的特征,因此可转债容易受到可转债市场和股票市场的影响。由于市场里有各种各样的投资者,分别交易着可转债和股票,两者很可能出现价格不同步的现象。一般而言,熊市中,保守的投资者偏爱可转债,而股价通常跌得厉害,因此,一般可转债的市场价格会高过对应的转股价值,体现为溢价;而牛市里,由于可转债的认知度比较低,因而常常出现可转债价格低于转股价值。而可转债只能单向转换,即债券可以转换为股票,而股票不允许转换成债券,因此,只有可转债价格低于转股价值时,即出现折价(转股溢价率为负)的时候,才会产生套利机会。
可转债套利的实操步骤如下:
1、折价转股套利:意思就是溢价率为负数的时候转股就能套利,因为若转股溢价率为负数,说明转债价值低于转股价值,转股更加划算。
2、正股涨停转股套利:也就是指在正股涨停后,由于很多资金无法买入股票,所以就会去抢购转债,因此转债就会拉升,此时套利的概率就更大。
3、强制赎回或回售套利:也就是指当可转债的价格低于强制回售的价格时,就可以去套利,打个比方,如果转债的价格为98元,而回售价格为108元,那么就相当于98元买进,被上市公司108元买回,此时一张净赚10元。
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发布于2023-11-30 02:55 成都