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股指期货期现套利基本原理和方法
期现套利是股指期货套利交易的另一种主要交易方式。所谓期现套利是指，当股指期货的价格与股指现货指数价格出现偏差时，两者之间的差价就为投资者提供了套利的机会。当期货价格偏高时，投资者可以考虑买入股指成份股，卖出期货合约进行套利；当持有股票组合的成本偏高时，投资者可考虑买入股指期货合约，卖出成份股套利。期现套利实际上是把套利行为发展到现货与期货两个市场而已，这一点跟跨期套利有很大的不同。
根据中金所股指期货交易规则的有关规定，期货合约到期时的交割价是以当天的股票市场上沪深300指数最后两小时算术平均价为准。这就使得无论前期期货合约价格如何围绕指数现货价格波动（如图9.4所示），在最后交易日收市时，期货合约价格将向现货指数价位收敛至几乎无差别。如果在交割前的时段内，一旦期货合约与现货指数的价差出现正向或负向拉大，且价差幅度大于套利交易的成本，则通过买入低估值一方同时卖出高估值一方，等两市场回到均衡价格时，或一直放到最后交割日，再同时进行反向操作，结束交易，即可套取扣除套利成本后的差价利润，从而缩小现货市场与期货市场之间的价差。
期现套利是股指期货套利交易的另一种主要交易方式。所谓期现套利是指，当股指期货的价格与股指现货指数价格出现偏差时，两者之间的差价就为投资者提供了套利的机会。当期货价格偏高时，投资者可以考虑买入股指成份股，卖出期货合约进行套利；当持有股票组合的成本偏高时，投资者可考虑买入股指期货合约，卖出成份股套利。期现套利实际上是把套利行为发展到现货与期货两个市场而已，这一点跟跨期套利有很大的不同。
根据中金所股指期货交易规则的有关规定，期货合约到期时的交割价是以当天的股票市场上沪深300指数最后两小时算术平均价为准。这就使得无论前期期货合约价格如何围绕指数现货价格波动（如图9.4所示），在最后交易日收市时，期货合约价格将向现货指数价位收敛至几乎无差别。如果在交割前的时段内，一旦期货合约与现货指数的价差出现正向或负向拉大，且价差幅度大于套利交易的成本，则通过买入低估值一方同时卖出高估值一方，等两市场回到均衡价格时，或一直放到最后交割日，再同时进行反向操作，结束交易，即可套取扣除套利成本后的差价利润，从而缩小现货市场与期货市场之间的价差。
发布于2018-12-2 11:39 长沙
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