第一阶段,认为公司的价值等于未来利润总和,但是未来的利润要按照一定的利息折算到今天,所以用DCF(现金流折现法)来估值。 基本的运算方法是:估值=第一年利润+第二年利润*折现率+第三年利润*折现率*折现率……第二阶段,发现DCF法对假设敏感性极高,被中介机构各种花式包装。 但是大家发现,市场的各个交易的价格实际上包含了市场参与者对公司的假设,这个假设要比中介机构提出的更准确。 ...第三阶段,资本开始投资早期项目,早期项目无法按上述两种方式估值,基本原则是供求关系决定价格。 供给方(投资方)的决策依据一般是按回报倒推,比如:某公司预计拿完本轮融资后过1-3年有一定概率可以成长为估值10亿人民币的公司,那么本轮可能可以给2-4亿的估值。 ...第四阶段,VC轮次的交易案例比较多,大家就总结出一些规则: ...
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发布于2023-8-27 15:02 北京