您好,无论A股怎么走,可能有两道魔咒将无法避开。这就是我所说的A股在2018年所面临的“两大不确定性风险”。其一,贵州茅台炒作风险?其二,美股牛熊反转风险。
先说贵州茅台炒作风险。众所周知,在A股市场,大蓝筹与高价股的炒作,往往只是昙花一现、很难持久;炒得越高,可能跌得越惨。过去,只有“炒小、炒新、炒差”是A股永恒不变的主题。自从沪港通、深港通开通之后,这一现象有所改变,但“A股港股化”没有太大可能性。原因很简单:因为港股是典型的“机构市”,而且以国际机构投资者为主体,它的市场化、国际化及包容性程度都很高;而A股则是典型的“散户市”,散户完成交易额的85%以上,散户追求短期收益,高频率短炒、高换手率,很难形成价值投资、长期投资的市场理念。
因此,贵州茅台冲高800元的暴炒,很显然不是价值投资、或是消费升级能够解释的,不过,机构和庄家可以将“价值投资”、“消费升级”作为炒作贵州茅台的一种传销口号,但它绝不意味着一个真正的“价值投资”时代已经降临A股市场。
2007年大牛市,贵州茅台股价首次先后突破100元、200元大关,在随后一年内,其股价最低跌至84元。2014年初,贵州茅台股价停留在100元附近,2015年大牛市也仅冲高至290元,随后跌至166元,跌去近一半。
2016年1月,贵州茅台股价从200元下方开始了本轮拉升暴涨行情。2016年7月5日首次突破300元的历史关口。在短短的两年时间内,贵州茅台股价连克300元、400元、500元、600元、700元、直逼800元等6大整数关口!两年累计上涨300%!
经过短短两年的暴炒,贵州茅台市值从两年前的2500亿元迅猛膨胀至最高1万亿元,其市值相当于两年前的4倍!这种“买者自负”的搏傻游戏是否结束?尚不能肯定!因为机构和庄家叫嚣:贵州茅台这一轮炒作的目标价位是突破1000元!
贵州茅台这一轮炒作的高点是799.06元,2018年2月2日(周五)收盘价为740.40元。目前贵州茅台总市值排列在A股总市值第5位,这是明显的大权重股,它对上证综指涨跌的权重作用不可小视。
根据以往贵州茅台股价每一轮创出历史新高后,都会下跌50%左右,如果本轮贵州茅台炒作止步于800元关口,假设它的正常股价有可能重归本轮炒作前的“历史顶部”200元至300元,那么,贵州茅台则至少要从目前的740元再跌去400元至500元,这一下跌空间对上证综指的影响是不可小视的。
当然,贵州茅台也有一个办法进行“股价自救”,不仅可以降低庄家或股民炒作风险,而且还可以还原贵州茅台股价的本来面目,那就是在2017年年报中推出一个高送转的分配方案:每10股送90股,其结果是总股本扩大至原先的10倍,从目前的12.56亿股扩张至125.6亿股,与宁波港及华夏银行的总股本接近。800元除权价为80元,仍为大于50元的高价股。贵州茅台总股本扩张10倍后,全部财务指标就变得更普通、更平常了。
发布于2018-10-30 19:56 长沙
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