1.港股上市市盈率没有限制,有可能高市盈率发行
2.港股上市都是高新科技互联网类的,没有成熟稳定的盈利模式
3.港股机构投资者较多,机构一般对上述两种情况认知更多一些。
发布于2018-10-8 11:26 广州
发布于2018-10-8 08:32 武汉
发布于2018-10-8 10:21 成都
发布于2019-2-13 16:20 杭州
2018年上半年港股IPO数量全球第一,但破发率却超七成,这一现象可以从以下几个方面进行解释:
IPO数量激增:2018年上半年,港股市场IPO数量创下了历史新高,成为全球最热门的IPO市场。大量的公司选择在香港上市,导致新股供应增加,市场对新股的消化能力受到考验。市场交投情绪下降:尽管IPO数量激增,但市场交投情绪并未同步提升。在部分时间段内,港股市场受到外围不确定因素的冲击和内外资金面的压力,市场情绪明显偏负面。这导致投资者对新股的热情不高,新股上市后难以获得足够的资金支持。估值泡沫问题:港股市场为新经济公司打开了上市的大门,允许尚未盈利的生物科技公司等赴港上市。这些公司由于无法用传统的市盈率估值方式为其估值,市场往往以“概念”、“造梦”的方式,线性思维地将其对标国内外已经成功的行业巨头,人为地拉升其估值预期。这种估值泡沫在新股上市初期可能难以为继,一旦市场情绪转向,就容易引起恐慌抛售。企业盈利无法支撑市场估值:部分新经济公司的真实业绩并没有追上估值上升的速度,甚至出现了明显背离。当市场遭遇调整时,这些没有基本面支撑的个股首当其冲成为资金抛售的目标。认购倍数低于预期:香港券商多数都能提供收费便宜又方便的杠杆操作(孖展)打新。但如果加杠杆认购新股遭遇超募倍数低于预期,就会出现过度认购的窘境。认购者只能要么补充交易保证金,要么上市当日卖出超购部分降低风险,这就导致了上市后抛压急升,为新股破发推波助澜。市场成熟度与投资者结构:虽然香港市场历史悠久且国际投资者众多,但相对于其他成熟市场,其市场成熟度和投资者结构可能仍有待提升。在某些情况下,市场可能对新股的反应不够理性,导致破发率较高。
综上所述,2018年上半年港股IPO数量全球第一但破发率超七成的原因主要包括IPO数量激增、市场交投情绪下降、估值泡沫问题、企业盈利无法支撑市场估值、认购倍数低于预期以及市场成熟度与投资者结构等因素的共同作用。
发布于2024-6-11 09:44 上海