首先,基差大小受到供需关系的影响。当市场供应相对紧缺时,现货价格就会上涨,而期货价格受到供给的限制,相对较低。这时,基差可能为负值,即期货价格低于现货价格。相反,当市场供应充足时,现货价格可能下跌,而期货价格受到需求的限制,相对较高。这时,基差可能为正值,即期货价格高于现货价格。
其次,基差还受到交割期限的影响。通常情况下,交割期限较近的期货合约,基差更接近于零或者反向变化较大。这是因为距离交割日越近,期货价格与现货价格之间的差异就越小,市场对交割的需求和供给趋于平衡。
此外,基差还受到物流成本的影响。当产品的储运成本较高时,会导致期货价格与现货价格之间的差异扩大,基差较大。物流成本包括运输费用、存储费用等,这些成本会影响市场参与者对期货交割的决策,从而引起基差的变动。
总之,期货与现货基差的合理程度是由市场供需关系、交割期限、物流成本等多种因素综合影响的结果。在正常市场运行下,基差的大小主要取决于市场参与者的行为和市场力量的作用。投资者应该密切关注基差的变动,并结合其他相关因素进行综合分析,以进行投资决策。
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发布于2023-7-3 15:11 深圳