理财经理小汪
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“金特估”为“中特估”的一个分支概念。
5月19日上交所召开沪市金融业专题座谈会，讨论重点内容为“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”。此消息被视为“中特估”主题在大金融板块催化的重大利好，市场给它起了个简单易懂的名字：“金特估”。参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。
本次“金特估”主要指向金融行业。而跟“金特估”关系比较近的，就是金融三巨头银行、证券和保险。“金特估”的投资逻辑主要在于低估值、经营稳定和政策支持这三点
总的来说，虽然大金融板块估值处于低位，但在“中特估”相关板块已大涨过后步入调整的背景下，“金特估”想要再次爆发，概率或较低，尤其是经济弱复苏不及预期以及市场存量资金博弈下，可考虑逢低配置，切忌因热点而盲目追高。
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发布于2023-7-13 15:59 合肥
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资深陈经理
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发布于2023-5-17 18:01 上海
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段经理
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所谓的“金特估”会议，就是由上交所主办，工商银行承办、5月17日召开的“沪市金融业专题座谈会”，此次会议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”。参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。
会议纪要，给我这样的印象：
第一，参会者认为，中国的银行，基本面总体上是没问题的，连续十年营收净利润稳定增长，ROE超过70%的上市公司，但估值不合理，比美国的银行估值低挺多，这是不合理的。
我一直就认为，在中国的特殊国情下，大银行实际上有政府隐性但强有力的资源做保障。虽然名义上银行可以破产，但实际上起码未来十年，中国六大行及十二家全国性商业银行都不可能破产。
在中国的特殊国情下，其实中国的银行，比起西方国家的银行来，更不容易做出高风险、冒进的决策，更保守，更稳健，所以，从长远看更安全，会活得更长。
所以，中国的银行股，不应该估值低于美国的银行股，理应获得比包括美国在内的西方国家的银行股更高的估值。
第二，推动银行估值回归是交易所中特估的重要任务。
这观点也比较好理解，银行基本面不错，盘子比较大，占市场的权重大，搞好“金特估”，才能搞好“中特估”。
第三，数据显示，银行整体依靠内生增长只能支撑每年8.7%的规模扩张，但是国家信贷增长率是10%，银行有资本金有缺口，必须通过在股市再融资补充。
这一认识是挺客观的。
我国经济仍然处在较高的增速区间，对信贷的需求增速较高，银行业有资本充足率的约束，必须随着信贷规模增加而不断补充资本金，像招行这样的已经实现内生性增长，不怎么需要靠股权再融资补充资本金的银行，毕竟很少，大部分银行还是需要发可转债、定向增发、配股等方式再融资补充资本金，这就需要银行股不能估值太低，不能像现在这样普遍深度破净，平均市净率在0.7以下，0.6左右，要估值修复。
银行的商业模式，挺不错，但还是不够好，有资本金的硬约束，这是一个紧箍咒，随着规模扩大，必须不断补充资本金，像夸父追日一样，要不停奔跑，疲于奔命，这会制约银行的分红率提升，制约银行的净资产收益率提升，比起茅台这样的头部酒企来，商业模式有差距。
第四，境外投资者一直怀疑中国的银行真实的不良贷款率很高，中国的银行是和房地产业紧密联系的，境外投资者认为中国房地产业风险极大，他们也不相信中国的治理能力，所以认为中国的银行风险大，没价值，这是估值低的重要原因。
这一点我多年前就认识到了，认为，中国的银行贷款，很大比例是以房地产做抵押物的，所以银行业是和房地产业有非常紧密的联系，要想研究透银行业，必须先研究透房地产业，否则是无从谈起的。
中国的房地产业，有一定风险，但由于政府调控给力，其实并不存在很大的风险，从而不会给银行业带来很大风险。
境外投资者不懂中国政府治理水平非常高，能力非常强，不了解中国房地产行业和银行业的特殊性，以西方的那一套视角来看中国，来看中国房地产行业和银行业，就像戴着个哈哈镜看中国，看到的是不真实的扭曲的形象，但他们却自认为看到了真相。
第五，估值低的情况如何破解，参会者给出了药方：推动银行高质量发展；加强信披，做好针对投资者的交流；讲好故事；机构增加投资“金特估”的专项资管产品；积极引导中长期资金入市。
第六，总体上看，这次会议不是为了人为硬制造一波短期的行情，而是提升银行股长期的估值，建立中国特色的估值体系，所以，我们要以长线投资者的眼光，来看待这个问题。
以上就是我的分析，希望对你的疑问有所帮助。如果有疑问或者有开户方面的需求随时联系我，全国大型券商值得信赖低佣金开户，并且每天有这财经信息的分享，随时可以提供一定的投资建议，助你的资金在市场上披荆斩棘。
发布于2023-5-30 14:11 成都
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小李经理
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您好，"金特估"是上海证券交易所（Shanghai Stock Exchange，简称SSE）举办的一种特殊类型的估值会议，全称为"金融工具特殊估值研究会议"（Special Valuation Meeting for Financial Instruments）。
金特估会议是为了对于某些金融工具的估值进行讨论、研究和确定而召开的会议。这些金融工具可能包括可转换债券、可交换债券、其他债券衍生品、可转换优先股等。在金特估会议上，交易所和相关市场参与者、专家、评估机构等会共同研究和评估这些金融工具的估值问题，并达成共识。
金特估会议的目的是确保金融工具的估值公正、准确，并提高市场参与者对这些金融工具的估值的理解和信心。通过这种方式，交易所可以维护市场的稳定和公平，保护投资者的权益。
金特估会议是上交所特定的业务活动，具体的操作和流程可能会根据市场需求和相关规定进行调整和变化。
发布于2023-7-13 16:46 西安
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