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A股和港股没有合并的原因主要有以下几点：
1.会计准则差异：A股和港股在会计准则上存在差异。例如，在A股，同一控制下公司之间的合并只能采用权益结合法，非同一控制下则采用购买法。而港股统一采用购买法。这种差异导致两个市场在财务报告和会计处理上有所不同，增加了合并的复杂性。
2.流动性差异：A股的流动性较高，而港股的流动性相对较低。近年来，南下资金不断增加，北上资金相对较少，导致A股流动性被港股吞噬，这使得两个市场的流动性差异进一步加大，不利于合并。
3.外资撤离和内资定价权：外资逐渐撤离，内资逐渐掌握港股定价权，使得港股和A股的联动性增强，但这种同质化趋势并没有导致两个市场的合并，反而使得A股更加边缘化。
4.市场成熟度和监管差异：A股和港股在交易制度、监管干预等方面存在较大差异。例如，港股作为国际金融中心，其金融环境和货币政策与A股市场迥异，外资在港股中扮演着重要角色，而A股市场则以内地资金为主。
5.分拆上市规则差异：A股和港股的分拆上市规则也有所不同，这使得两个市场在上市公司分拆方面存在差异，进一步增加了合并的难度。
6.市场定位和功能差异：A股和港股各自有不同的市场定位和功能，A股市场主要服务于内地企业，而港股市场则更多地服务于国际资本和内地企业国际化的需求。
综上所述，由于会计准则、流动性、市场成熟度、监管差异以及分拆上市规则等方面的差异，A股和港股并没有合并。这些差异使得两个市场各自保持独立运营，以满足不同市场参与者的需求。
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发布于2024-12-2 16:07 北京
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