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一看持仓风格，二看收益来源，三看业绩表现
关于风格判断,可以基于基金季度持仓数据，从多个维度分析可转债基金风格，1）股/债性：根据持仓比例加权，可以计算出组合的转股溢价率以及纯债溢价率；2）组合正股ROE及估值；3）组合正股行业分布；4）持仓集中度及换手率。
关于股/债性强弱
主要判断可转债基金股性和债性的强弱，指标是转股溢价率和纯债溢价率。转股溢价率反映可转债价格相对于正股价格虚高的状态，一般来讲低于20%表明股性强，牛市中进攻性强；纯债溢价率反映可转债距离安全保底线的远近，一般来讲低于16%表明债性较强。
关于正股质地
正股行情是影响可转债表现的最主要因素，业内一直有“择券先择股”的说法，比如通过净资产收益率ROE、市盈率PE、市净率PB来判断正股基本面，通过行业景气度来判断未来正股的上涨空间等等。
关于基金经理操作风格
都知道买基金就是买基金经理，基金经理的操作风格自然很重要。确定管理思路是激进、保守还是平衡，才能选出和自己风险偏好相一致的基金，主要指标是可转债持仓的集中度、换手率、评级和杠杆水平。
二看可转债基金收益来源，可转债基金的复权单位净值增长率=（利息收益+债券资本利得+股票资本利得+其他收入-费用）/基金加权规模+申赎影响项，因此在筛选可转债基金时，需要考虑该基金的可转债资本利得和股票资本利得，深入底层探究其个券选择贡献。
三看业绩表现，考虑基金长短期收益风险，特别是可转债基金在长短期、牛熊市中的业绩表现。优秀的可转债基金需要具备较强的行情适应性，牛市中股性强，甚至可以和股票投资收益一较高下。在震荡下行的市场中债性强，回撤有限，更抗跌。可转债基金多数是主动管理型基金，投资范围横跨权益和固收，想获取超额收益，对基金经理管理能力、基金公司投研实力要求很高。
希望我的回答对您有所帮助。
关于风格判断,可以基于基金季度持仓数据，从多个维度分析可转债基金风格，1）股/债性：根据持仓比例加权，可以计算出组合的转股溢价率以及纯债溢价率；2）组合正股ROE及估值；3）组合正股行业分布；4）持仓集中度及换手率。
关于股/债性强弱
主要判断可转债基金股性和债性的强弱，指标是转股溢价率和纯债溢价率。转股溢价率反映可转债价格相对于正股价格虚高的状态，一般来讲低于20%表明股性强，牛市中进攻性强；纯债溢价率反映可转债距离安全保底线的远近，一般来讲低于16%表明债性较强。
关于正股质地
正股行情是影响可转债表现的最主要因素，业内一直有“择券先择股”的说法，比如通过净资产收益率ROE、市盈率PE、市净率PB来判断正股基本面，通过行业景气度来判断未来正股的上涨空间等等。
关于基金经理操作风格
都知道买基金就是买基金经理，基金经理的操作风格自然很重要。确定管理思路是激进、保守还是平衡，才能选出和自己风险偏好相一致的基金，主要指标是可转债持仓的集中度、换手率、评级和杠杆水平。
二看可转债基金收益来源，可转债基金的复权单位净值增长率=（利息收益+债券资本利得+股票资本利得+其他收入-费用）/基金加权规模+申赎影响项，因此在筛选可转债基金时，需要考虑该基金的可转债资本利得和股票资本利得，深入底层探究其个券选择贡献。
三看业绩表现，考虑基金长短期收益风险，特别是可转债基金在长短期、牛熊市中的业绩表现。优秀的可转债基金需要具备较强的行情适应性，牛市中股性强，甚至可以和股票投资收益一较高下。在震荡下行的市场中债性强，回撤有限，更抗跌。可转债基金多数是主动管理型基金，投资范围横跨权益和固收，想获取超额收益，对基金经理管理能力、基金公司投研实力要求很高。
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发布于2022-4-22 19:07 上海
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