1.市场行情回顾 　　商品市场方面，本周，整体小幅上行。有色板块延续12月初以来的震荡上行走势；能化板块上行，在10月中旬以来的震荡行情中；农产品板块震荡下行。 　　CTA市场方面，本周，各类策略指数涨跌较小。主流因子方面，各因子涨跌不一，短周期动量因子小幅回升而长周期动量和期限结构因子净值回落。供应无扰动的情况下，商品市场维持低波运行，关注红海事件持续时间和强度。 　　2.策略市场环境 　　中短周期策略市场方面，日内流动性持续回落，历史分位数已在0.5以下；日内波动持续回升；品种跳空率小幅回升。 　　中长周期策略市场方面，市场的趋势流畅性持续回落，品种夏普绝对值接近0.5的历史分位数，而趋势流畅品种占比的历史分位数也在0.3左右；市场的波动性持续回升，品种波动率和高波动品种占比均接近0.2历史分位数；品种的展期收益持续回落已达历史最低值，而标准差快速上升接近历史最大值。 　　3.CTA风格因子 　　本周，各类因子涨跌不一，短周期动量净值回升而中长周期动量和期限结构因子净值回落。从因子收益贡献看，收益贡献较为分散，工业金属板块多为正收益贡献，而能化的建材和油品则多为负收益贡献。因子的波动率上来看，整体处于低位回升期。 　　从因子波动率看，多数向历史中位数回归，仅60日动量的波动率持续回落。 　　4.CTA风险监测 　　从总量风险监测来看，近6个月量化CTA趋势和套利策略风险偏好显著的基金数量适中。 　　从结构风险监测来看，近3个月量化CTA趋势和套利策略基金在风险因子上的暴露不高。 　　风险提示：因子失效，模型失效，市场主流策略偏移

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。