CTA策略是什么？如何理解CTA交易策略？-叩富网

CTA策略是什么？如何理解CTA交易策略？

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CTA策略是什么？如何理解CTA交易策略？

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CTA为CommodityTradingAdvisor（大宗商品交易顾问）的缩写，在国内多指管理期货策略。虽然期货市场容量较小，有效性较高，但量化CTA策略与其他策略相关性较低，是资产配置不可或缺的一环。

策略类型来看，CTA策略可分为趋势跟踪、统计套利以及高频交易。

其中趋势跟踪策略是最为经典且运用最为广泛的CTA策略，其本质还是捕捉不同周期上的价格趋势。相比于量化指增及中性策略具备较低的相关性，且不同CTA策略类型之间也具备低同质性，这为多策略组合提供了坚实的基础，丰富的策略类型也避免了同质化模型的激烈竞争。

CTA策略从交易方式上可分为主观CTA以及量化CTA，两者区别在于对数据的解构方式不同以及对逻辑演绎的权重不同。主观CTA在信息上具有较大优势，但对于仓位管理更依赖于主观判断或经验主义。

量化CTA的优势则在于对于历史数据更强的解读能力，将归纳法运用至极致。在样本分布不发生明显变化的情况下具备较大优势。从交易频率可分为超高频，日内交易，中高频，低频，容量依次增加，收益属性向配置属性转变。CTA策略体系纷繁复杂，可分为时序模型，截面模型，统计套利以及高频交易，其中较为先进的为预测模型。

从交易频率来看，分为超高频，日内，中高频，低频不同周期。超高频策略多为机构自营或做市商使用，一般不会对外募集资金。日内策略容量有限，同样一般不对外发售，或包含在混合策略中用以增强收益。对于中高频CTA策略来说，持仓周期一般为一至三天，这也是国内头部量化私募CTA策略的主要战场。如果将持仓周期进一步拉长，CTA的收益需求将会逐渐转变为配置需求，在整个资产配置组合中，提供大容量低相关的收益曲线。

CTA策略难点在于研究体系以及风控体系。良好的研究体系不光能在当前市场获取更为稳定的收益，也能在新市场中更快进化适应。严谨的风控体系则决定了CTA策略的市场生存能力。其中，风控体系包括：

杠杆管理也是CTA策略的重要因素，恒定杠杆、按照波动率动态调整杠杆，或是直接按照预测模型输出杠杆，不同的杠杆运行方式会直接影响策略净值表现，也是重要的alpha来源。

风控体系也尤为重要，面对极端市场，或外部冲击因素，是否具备基本的判断能力对部分策略敞口进行主观控制，也是考察因素之一。风控体系一般包含，仓位控制、分散性控制，流动性控制，止损机制等。

仓位控制：恒定仓位，还是根据波动率正向或反向调节各策略仓位。

分散性控制：各板块、品种的权重上限如何设定？

止损机制：是否会根据策略盈亏状态动态调整策略仓位？

流动性控制：策略容量增长后，如何考察流动性对于策略的影响？

发布于2022-11-7 14:22 深圳

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首席姚经理首席姚经理股票

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您好，CTA策略（Commodity Trading Advisor Strategy），称为商品交易顾问策略。
1，CTA策略简介
CTA策略（Commodity Trading Advisor Strategy），称为商品交易顾问策略，又称管理期货策略（Managed Futures），简单理解——CTA策略是指投资于期货市场的策略，这是与投资于股票市场的投资策略的最大不同。它是指由专业管理人投资于期货市场，利用期货市场上升或者下降的趋势获利的一种投资策略。
2，CTA策略投资标的
主要是投资于大宗商品期货（农副产品期货，金融期货，能源期货）外汇期货，金融期货（利率期货，股指期货）
3，CTA策略的分类
CTA可分为主观CTA和量化CTA：
①主观CTA：基于人的判断，管理人基于基本面，主观判断走势，非常考验基金管理人基于基本面、调研或操盘经验，主观来判断走势，决定买卖时点，以及出现失误时能否迅速做出调整。
②量化CTA：基于机器的判断，基金管理人通过分析建立数量化的交易策略模型，由模型产生的买卖信号进行投资决策，人的错误判断对量化CTA的干扰比较小。量化CTA也需要长期对数据的分析、参数的优化、模型的更新迭代，这个过程和量化选股很类似。
对应于股票市场的主观多头和股票市场的量化投资，后者是CTA策略的主流。一般情况下，量化交易会比主观交易更为稳定，主观交易中管理人的即时判断，情绪变化都会出现不确定性。
4，CTA策略的好处在哪里
优点一：CTA策略与股债市场的市场的相关性低
低相关性的主要原因首先是底层标的不同，CTA策略的主要标的是期货市场的各个品种，这种底层资产本身就与传统股/债市场差异较大，产品之间的相关性也很低，有利于分散风险。
优点二：保证金交易制度
由于期货市场采用保证金交易制度，各不同品种通过保证金交易可以实现数倍至数十倍的无成本杠杆，一般来说CTA策略的净合约价值不会超过基金净资产的2倍到3倍，从保证金角度，一般占用10%~20%保证金，其他的资金可用于市场中性策略或指数增强策略来增厚投资收益。
同时，CTA产品可以通过不同的保证金占用比例控制杠杆，量化CTA还可以通过交易品种的多元化（通常40种+）以及交易频次的提升降低风险，平滑收益曲线。
优点三：具有危机Alpha的“保险”作用
期货市场属于双向T+0市场，多空双向均可进行投资操作，其灵活特征在涨跌市场环境都可能获益，这与A股T+1单向做多的市场也有很大差异。CTA策略基金以趋势策略为主，因资产自身的做空交易机制的存在，在资产价格上涨和下跌行情下，均可以跟随行情趋势进行交易来获取收益。
在经济下行甚至经济危机时期，市场由于参与者的趋同性会产生较强的趋势性，同时波动率会急剧上升，股票类市场都会有较大回撤，而CTA策略则会呈正收益，或者相对较小的负收益。趋势性强、波动性高的市场环境更适合CTA策略发挥，因此CTA策略在市场产生危机时往往能获取独特的收益，对由股票和债券构成的投资组合有着良好的保护作用。
以上是我对CTA策略是什么？如何理解CTA交易策略？问题的解答，我的回答希望对您有帮助，如果有不明白的地方，可以直接加我微信一对一沟通，由我来帮您答疑解惑。

股市有风险，投资需谨慎，预祝您投资顺利。

发布于2024-3-13 16:46 北京

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CTA全称是CommodityTradingAdvisors，即"商品交易顾问"，也称作管理期货，是由NFA(全国期货业协会)认定，并在CFTC(商品期货交易委员会)注册，并受监管的投资经理人。CTA一般是指通过给客户提供期权、期货方面的交易建议或者直接通过受管理的期货账户参与实际交易来获得预期年化预期收益的机构或个人。在国外，CTA一般受聘于某个期货投资基金的商品基金经理(CPO)。

所有CTA运用的交易策略基本上又可分为两类：趋势交易策略和反趋势交易策略。
趋势交易策略是CTA运用最广泛的一种交易策略。趋势交易CTA通过运用大量不同的指标去除市场噪音并寻找当前的市场趋势，然后建立头寸，他们从市场趋势的持续发展中渔利。移动平均线、交易量、周期理论等都是趋势交易CTA运用较多的指标。趋势交易CTA根据时间周期的不同，又可分为短线交易者、中线交易者和长线交易者。
反趋势交易CTA通常运用头肩形态、突破形态、交易量等反转指标来发现趋势的转折信号，然后建立头寸。不论是趋势交易还是反趋势交易，CTA都非常重视头寸的风险管理。

发布于2022-9-8 14:33 北京

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资深王经理资深王经理股票

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您好，CTA，英文释义CommodityTradingAdvisor，商品交易顾问，简称CTA，是指通过为客户提供期货、期权方面的交易建议，或通过受管理的期货账户参与实际交易，来获得收益的机构或个人。

其实这一解释并没有说清楚CTA策略的本质。实际上，CTA是做多波动率的一种策略，它不预测趋势，而是只跟随趋势，市场上涨时做多，市场下跌时做空。因此，该策略比较适合趋势较明显的市场。

发布于2018-8-31 10:39 上海

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CTA全称是CommodityTradingAdvisor，即商品交易顾问，是通过给客户提供期货期权方面的交易建议或者直接通过受管理的期货账户参与实际交易来获得收益的机构或个人。传统意义上的CTA基金的投资品种仅限于商品期货，但随着近年来全球期货市场的发展，CTA基金逐渐将其投资领域扩展到包括利率期货、股指期货、外汇期货在内的几乎所有期货品种。在美国，CTA必须在NFA和CFTC登记注册，并接受监管。

发布于2018-9-2 10:50 广州

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富经理富经理股票

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您好，CTA策略是量化投资的一种，我司是支持量化投资的，满足条件还可以提供量化接口，欢迎咨询!

发布于2019-10-28 16:48 苏州

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CTA策略（CommodityTradingAdvisorStrategy），称为商品交易顾问策略，又称管理期货策略（ManagedFutures），简单理解——CTA策略是指投资于期货市场的策略，这是与投资于股票市场的投资策略的最大不同。

发布于2022-9-8 09:37 天津

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CTA策略(CommodityTradingAdvisorStrategy),称为商品交易顾问策略,又称管理期货策略(ManagedFutures),简单理解——CTA策略是指投资于期货市场的策略,这是与投资于股票市场的投资策略的最大不同。它是指由专业管理人投资于期货市场,利用期货市场上升或者下降的趋势获利的一种投资策略。

发布于2022-9-8 18:46 厦门

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