CTA策略回顾： 　　各类CTA策略的收益稳定性相比去年有所下滑。 　　中长周期CTA全年整体以多头持仓为主，走势与商品市场的趋势有一定匹配度； 　　短周期CTA整体走势偏平，个体之间策略差异性较大，日内部分受交易所对于品种手续费的调升和跳空行情的增多等因素影响，收益有所被压缩； 　　主观CTA整体上半年表现不如量化CTA，下半年表现好于量化CTA，宏观驱动行情下对回撤的控制更优，但收益弹性不及去年。 　　CTA行情展望： 　　工具化产品市场需求度提高，基本面量化策略发展方兴未艾。 　　市场低波环境持续时间较长，孕育着升波机会，动量类因子或将修复。 　　常规期限结构策略已修复至前高，近期有一定的拐头迹象，警惕其短期的波动。 　　伴随着宏观政策影响的逐步弱化，主动去库向被动去库的周期切换，全球疫情冲击的减弱，明年终端消费或有一定的修复空间，商品市场向上的趋势性行情值得期待。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。