打新股一定赚钱吗?不一定,打新股也有可能会亏钱,也就是新股破发了(跌破发行价),但新股破发出现的概率比较小,我们来看一下新股破发的原因。
2021年10月22日,新股“N中自”(中自科技)上市第一天就“破发”。发行价70.9元,开盘价只有70元(也就是说,一开盘就亏钱)。盘中,最高70.5元(始终没有盈利卖出的机会),最低58.88元(比发行价低了将近17%),最终收盘价66.03元,每签500股要亏3400元,如果盘中最低价卖出的,每签要亏6000元。而最开始,因为发行价高,很多人还指望这个是“肉签”的,因为如果涨1倍,大约可以赚3至4万。
打新股作为监管层给我们股民的福利,几乎是无风险套利,一直有种“不败神话”,好像这还是近些年新股第一次首日“破发”。新股破发的原因,和线下打新规则改变有很大关系。
简单地说,原来机构线下打新,容易抱团报低价,就给二级市场留出了更多上涨空间。而上个月开始,监管层调整了线下打新规则,比如原来报价最高的10%的人,会直接出局,现在最多只让报价最高的3%的人出局。同时,对抱团行为进行了严格监管。这样一来,新股发行价整体就会变高一些。当然,像“N中自”这种也是特殊情况。
以后,极少数新股会有首日“破发”风险,但大部分仍然是有利可图的,依然可以积极参与。对于机构而言,虽然报价高了,但操作得好的话可以得到的新股数量更多,所以有经验的机构套利空间受影响不大。
容易破发的新股一般具有以下特点:
一、估值偏高首先要了解新股发行会经历两个阶段:第一阶段在一级市场,由发行人和承销商通过向部分机构的询价来确定发行价格,这个阶段散户投资者没有机会参与。第二阶段,在一级市场确定好发行价之后来二级市场发行,也就是我们知道的深市、沪市,散户投资者通过打新可以参与进来。如果一级市场确定的发行价偏高,那么留给二级市场的空间就很限,这种情况跟其他不利因素叠加就有可能出现破发。
二、大型企业如果企业发行市值非常大,像中国电信、中国石油这种,几千亿的市值,在二级市场如果没有足够的资金来承接,就容易出现破发的情况。
三、公司业绩不好公司业绩不好会直接影响股票价格,因此我们在打新之前,应该对公司业绩做个判断,业绩不好,其他条件也一般的新股可以考虑放弃了。
四、行业处于下行周期新股发行要经历比较长的一段时间,如果在这个过程中,新股所在的行业正好处于下行周期,就有可能发行价定得高,后期市场预期下降,增加了破发风险。或者夕阳行业,景气度持续下行,也要适当规避。
五、价格偏高A股依然是散户主导的市场,很多人炒股不看估值看价格,喜欢低价股不喜欢高价股,如果发行价格很高,会导致上市之后买得人少,破发风险也就增加了。
六、市场环境不好平时买卖股票要寻找大趋势,因此需要关注市场大环境,例如经济环境、政策环境,如果大环境不好,A股处于熊市,大部分股票下跌,那么此时发行的新股未必能好到哪去。
新股是否会破发,同时受到多种因素的影响,因此具体打新之前我们需要进行综合权衡,例如一只新股虽然估值高但是行业景气度也非常高,那也可以考虑申购,如果一只新股业绩指标很好,但属于夕阳行业,那也要谨慎申购。
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发布于2021-12-22 10:23 杭州
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