易盛农期指数

　　易盛农期指数上周下跌。截至2月2日，易盛农期指数收于1078.08点，周一指数报1088.15点。

　　油脂油料方面，上周菜油震荡下跌，跌幅达2.25%。临储菜籽油拍卖继续进行，虽然单次抛储量较小，但增加短期市场供给。在油脂整体走弱的背景下，菜籽油跟盘走弱。周一菜粕涨幅达1.83%，随后震荡。目前华南菜粕库存高于2017年同期，且下游需求极淡。

　　棉花方面，上周一至周四连续下跌，周五小幅回升，周跌幅为2.09%。国内方面，由于临近春节假期，纺企补库陆续结束，预期棉花现货市场趋于平稳，等待节后下游需求恢复；国际方面，新年度全球各产棉国棉花产量预计增加，棉价承压。

　　白糖方面，上周震荡小幅收跌。国内方面，玉米糖浆出口下降，将加剧我国国内高果糖浆的供给过剩状况，高果糖浆是食糖的替代品，白糖价格承压。国际方面，巴基斯坦上调补贴出口糖配额，将增大国际食糖供给，利空国际糖价。

　　综上所述，权重品种上周表现呈现分化，菜油和棉花偏弱，菜粕和白糖震荡。总体来看，农产品(000061,股吧)处于相对低位，易涨难跌，尽管短期部分品种仍有调整需求，但中长期看，易盛农期指数继续震荡上行概率较大。（南华基金 张思仪）