甲醇期现价差

　　11月后现货价格快速上涨，期货涨幅跟不上现货，尤其是主力换到5月，期现价差大幅走低。

　　国内价格-进口价格=进口利润；

　　当进口利润由负转正，说明国内需求上升，价格往往也是开启一波上升；

　　反之进口利润由正转负，说明进口到货可能增加，价格往往会开启一波下跌。

　　利润的转折，往往预示行情的转折。

　　东南亚价格最高，430美元/吨附近；中国价格接近。

　　1、2017年国产同比增长7-8%预计，主要是老装置重启。

　　2、港口库存下半年持续下降，尤其是可流通货源低位，引起价格大幅上涨。

　　1、张家港库存下降原因：进口到货少，而下游需求旺盛；加上西南天然气装置被停车，南京常州客户被迫从张家港提货，导致其库存持续下降；

　　2、太仓库存：同样处于下降中；本周兴兴有进口船货到太仓，所以库存上升，后期仍可能下降。

　　1、2016年10月后，提货量大幅上升，库存下降，价格上升；

　　2、 2017年10月后，提货量大幅上升，库存下降，价格上升。

　　1、2016年10月后，提货量大幅上升，库存下降，价格上升；

　　2、2017年4-5月，提货量大幅上升，库存下降，价格止跌；

　　3、2017年10月后，提货量大幅上升，库存下降，价格上升。

　　1、6-8月份，提货需求平淡期，库存上升期；

　　2、9-11月份，提货需求上升期，库存下降期。

　　1、2017.8-11月，甲醛需求旺季，甲醛跟随甲醇上涨，利润同步上升；

　　2、2017.12后，甲醛需求下降，甲醛不能同步跟随甲醇，利润下降。

　　醋酸需求旺盛、开工受限，因此价格暴涨。

　　1、拉丝比例逐步下降，共聚比例逐步上升；

　　2、共聚主要用于家电，汽车。未来共聚的需求仍将保持旺盛。

　　1、供给上升、库存下降，说明需求旺盛，价格有上升动力（上升或者抗跌）；

　　2、供给下降、库存上升，说明需求低迷，价格有下降动力（下降或者滞涨）。

　　1、供给上升、库存下降，说明需求旺盛，价格有上升动力（上升或者抗跌）；

　　2、供给下降、库存上升，说明需求低迷，价格有下降动力（下降或者滞涨）。

　　塑料、pp总结：

　　供给方面，国内开工高位，进口稳定；

　　需求方面，目前维持需求旺季。因此整体供求平衡，库存维持稳定。

　　价格方面，目前市场对明年的预期分歧极大，大跌会吸引抄底，大涨会吸引抛售，因此缺乏大涨和大跌的持续动力，维持宽幅震荡。但是1月中旬后需求可能下降，因此多头缺乏做行情的安全性，可以考虑逐步布局做空。

　　甲醇总结：

　　需求方面：2月中之前可能没有新的增量，维持为主。

　　供给方面：3月中之前国产维持目前水平，靠进口补充，进口有望逐步回升。

　　库存方面：预计维持目前水平附近，缺乏继续下降的动力。

　　价格方面：目前的现货价格基本是高位价格，但是由于需求没有新的增量、供给缩减的冲击基本过去，因此现货价格缺乏继续大涨的动力，横盘震荡或者震荡下跌。期货主力1805在大幅贴水的情况下，可能还会有吸引抄底的动力。

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