年底逾万亿元的财政资金投放客观存在
发布时间:2017-12-28 16:36阅读:363
我们没有理由质疑央行的说法。一则年底逾万亿元的财政资金投放客观存在。二则货币市场核心指标也印证了央行的说法。12月以来,货币市场短期流动性一直较充裕,直到27日,市场上仍有大量的隔夜资金供给,不跨年的资金需求很容易得到满足。本周初,银行间市场隔夜回购利率(DR001)降至2.53%,创了一个半月新低。代表性的7天回购利率最新加权价报2.88%,仍处在四季度以来均值附近。
但不可否认的是,临近年末,货币市场波动加大,部分期限资金供求紧张,部分机构流动性压力较大。据了解,26日,银行间市场7天回购利率最高成交到15%,27日进一步刷新至20%,14天回购利率最高成交到19.5%以上,均为今年以来罕见。交易所市场利率波动剧烈。27日,上交所7天(含)以内各期限回购利率盘中最高均超过14%,隔夜回购利率最高成交到17%。
从年底主要流动性影响因素来看,首先,年末商业银行面临诸多监管指标考核,为改善指标、美化报表,年末腾挪资产负债、增加备付,对货币市场流动性供求的影响较大。
其次,今年银行传统负债增长乏力,同业负债扩张遭遇严监管,负债问题始终较为突出。最后,银行体系流动性存在分层现象,大机构处在资金链条上游,是传统的出资方,在流动性压力或不确定性较大时,大机构求“自保”,减少融出资金,使得中小机构难以获得流动性支持,成为加剧流动性边际波动的推手。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。