周三，LME铜期货库存意外大增12%至3月9日来新高，受此影响，铜价自1个月高位大跌超过3%至三周低位，创20个月最大单日跌幅。有数据显示，此次库存突然大增主要由大型贸易商集中交仓所致。

　　贸易商为何选择此时集中交仓？

　　数据显示，5月3日LME铜库存大增31250吨至284925吨，交仓行为再起，近两年这种行为已屡见不鲜。据了解，此次库存大增因大型贸易商集中交仓所致，同时佐证了4月底的市场传言，据悉此次交仓数量在7-8万吨。

　　光大期货研究所总监徐迈里表示，从贸易上来看，交仓LME并没有太多利润可图。反而是洋山铜溢价正在逐步回升，贸易升水更有利。徐迈里认为：

　　“集中交仓的意图可能是希望短期影响价格下行。从铜自身来看，对于利空（LME库存增长）的反应明显强于利多（SHFE库存减少）的反应，这表明市场自身也偏向于弱势。另外，近阶段国外基金持仓多头有回补迹象，短期的库存增加可能进一步引发其回补行为。”

　　多家巨头下调铜产量预期

　　不过，有分析认为短期内的库存增加难以形成让铜价形成趋势性行情，而且去年至今已多次出现库存大规模快速增加的现象，长期走势仍需看供需面的变化。

　　据金十此前报道，上月，澳洲矿业巨头必和必拓下调焦煤、铜、铁矿石全年产量预测，并着手分拆部分作为非核心资产的美国页岩油资产。必和必拓还发报告称，公司今年一季度的产量环比暴减36%、同比大降44%，至2.27万吨。该公司将2017全年铜产量预测下调17%至133-136万吨。

　　同样在上月，自由港迈克墨伦铜金矿公司（Freeport-McMoRan）也宣布在2017年削减2亿英镑（90718吨）的销售量。泰克资源公司称，其在第一季度铜产量将下降22%。巴克莱银行的分析师Dane Davis表示：

　　“当前市场变化多端，影响价格波动的因素来自方方面面。第一季度的第一大主题是供应中断，而第二季度的核心主题将有可能是需求，尤其是中国需求。”

　　在上月举行的CESCO（智利铜与矿业研究中心）会议上，有不少与会者认为，今年市场对铜的需求将会出现增长，主要源自于中国方面的需求复苏。各方预计全球铜需求料增长1-3%，同时预计未来2-3年内铜价会翻倍。

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