投资者最近几个月因押注全球经济和通胀将加速，推动股市上涨。不过，原油价格可能成为再通胀交易能否持续的一项关键因素。

　　法国巴黎银行投资合伙人高级投资策略师Daniel Morris表示，原油价格在OPEC去年11月达成减产协议之后反弹，强化了有关经济增长和通胀支持股市上涨的猜测。然而，随着美国增加原油产量破坏OPEC稳定全球市场的努力，布伦特原油全数回吐了先前涨幅。

　　Morris称，“如果不考虑原油因素，你将开始怀疑再通胀交易会怎样持续下去”。有关OPEC减产协议是否会延长的疑虑挥之不去，加之美国增产，令原油价格前景悬而未决。

　　据OPEC消息人士透露，OPEC产油国益发支持将减产协议延长至6月以后，以降低原油供应让市场恢复平衡，但仍需俄罗斯和其他非OPEC产油国参与减产计划。

　　作为全球消费者和各行各业的一项关键成本，原油价格对全球通胀预期有着至关重要的影响。Morris认为，对油价的怀疑情绪随后会渗透到投资者对国债收益率和股市的展望。

　　Shaw and Partners Ltd.资深理财经理James Audiss指出，过去一年油价和股市波动方向基本一致。

　　Morris表示，他对大宗商品前景并非“尤为看多”。新兴市场股市和货币的一些中期投资机会亦取决于债务。

　　随着油价跌破50美元，原油多头开始撤退。对冲基金净多头持仓上周锐减23%至288774手，是2006年以来最大的下降幅度。

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