多头踩踏引发“多杀多”

　　原油、铜以及铁矿石的回落背后，是之前大宗商品投机性力量过于集中，叠加美联储加息预期引发的集中爆发。

　　据花旗银行统计，全球范围内，1月资管行业管理的大宗商品资产价值达到3910亿美元，环比上涨7%，同比涨幅则达到惊人的50%。主动型基金的多头仓位则升至2014年来最高。

　　去年全年，衡量商品期货的的标普GSCI指数上涨28%，创2009年来最大年度涨幅。

　　此前铜价暴涨受到了供给中断因素扰乱。全球两大最重要的铜供应国均发生严重罢工。智利的Escondida铜矿及印尼Grasberg铜矿分别因为罢工及出口禁令而停产。而随着印尼铜出口禁令逐步废除，以及智利铜矿复工，铜供应供给风险正在消退。

　　而铁矿石的暴涨则收到中国国内黑色系暴涨推波助澜。

　　2月底时大连铁矿石突破每吨740元，连涨一周后，重回两年前历史最高位。中国国内铁矿石、铜价引发的上涨狂潮，蔓延到了整个“黑色金属”系，之后中国发改委就背后是否涉及投机性炒作和扰乱市场价格秩序的行为展开调查。随着中国国内“黑色系”热潮消退，国际期货市场投机情绪有所消退。

　　而在耶伦释放3月加息信号，美联储加息预期推高美元，最终引发大宗商品集体下挫。

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