截至1月31日，对冲基金和其他资金经理所持三个主要布伦特和西德克萨斯中质油（WTI）期货和期权合约净多头合约创下最高水平，规模相当于8.85亿桶原油，以现价计的名义价值为480亿美元。基金就额外加码了相当于4100万桶的净多仓。目前多仓和空仓之比约9：1，而这一比率在2016年11月中期OPEC减产协议未达成前为2：1。

　　多头仓位增至纪录高位的原因主要是OPEC减产协议的达成。2016年11月，石油输出国组织（OPEC）与非OPEC产油国达成减产协议，同意每日减产180万桶，这被视为具有里程碑意义的事件。

　　仓位规模会对未来价格走势有何影响？

　　在破冰看来多头高位也意味着高风险，正如道路过于拥挤容易发生“踩踏事件”。有时油价的涨势很大程度是投机商在支撑，一旦后市没有达到市场的期待，资金撤出可能更加疯狂，那时油价会面临较大的下行风险,上一次净多仓创纪录是在2014年6月，油价紧随其后崩塌。

　　OPEC所有产油国似乎都在履行减产协议，但沙特正在超额度进行减产。OPEC内部减产不均， OPEC减产协议于去年达成，协议安排10个成员国日均减产总量为120万桶，从今年1月1日起实施,对减产协议的实施并不平均。有些OPEC产油国，特别是沙特，科威特，和安哥拉等国的正在超额减产，来为那些减产执行不利的国家作出补偿。

　　国际能源署公布的月度报告显示，与去年10月的基线相比，OPEC在2017年1月日均石油产出减少了约100万桶，每日产量为3202万桶。国际能源署表示，初始合规率达到记录最高的90%。他们还补充道，一些产油国，尤其是OPEC最大产油国沙特阿拉伯的减产的规模超出了协约的要求,这次的减产将是OPEC减产历史上削减最多的一次。

　　OPEC一月减产成果超出预期，为何原油油价开年迄今为止依旧录得下跌？

　　OPEC减产成果超预期 但好处被页岩油偷走了！虽然OPEC牵头减产，但美国石油产量增加削弱了减产努力带来的影响。美国原油产量在2016年年中以来已经增加了6.5%，至898万桶/日，为去年4月以来最高。美国页岩油供应增加，限制了石油输出国组织（OPEC）牵头的全球减产努力带来的乐观情绪。

　　随着特朗普对页岩油开发的大力支持，美国原油产量回升毫无悬念。而美国页岩油已经接替欧佩克，成为全球原油边际供应的调节器，继而成为影响国际油价走势最主要因素之一,页岩油产量的增加，将对国际油价的恢复形成明显阻力。

　　2017年原油价格战将会是OPEC所有产油国减产量和美国原油产增产量之间的比拼，一个是在努力的减产，一个是在大力的开发增产，到底谁会是最后的赢家？破冰相信这个产量之间的战斗将会是一个持续性的，根据全球原油供求关系，不管这场战斗双方如何出招，最后原油的价格都是由供求关系决定的,只要原油市场供不应求，油价就会上涨，反之亦然。

　　在上一次破冰指出原油的目标从47一线向55一线进攻，原油成功到达此线后开始展开调整，原油从2016年12月中旬开始进入高位55-50.7区间震荡，到现在已有两个月的时间，从原油的价格走势图中看到原油保持54-51主体区间内波动，原油是蓄势上攻还是盘整后下跌，可以确定的是目前正在酝酿一波单边行情走势。

　　原油在50.5-55.2区间已经连续震荡12周的时间，从斐波那契神奇数列来周期变盘数字来看13时一个时间周期节点，下周就是原油横盘的第13周，再加上原油均线组在中短周期粘合，新的一轮趋势行情即将爆发，再看黄金原油本次从62-26段落76.4%刚好是本次横盘的区域54附近。而本次关键点位为：上方55.2，下方50，不管那一个方向突破都有望迎来一波像样的单边行情。

   文章来源：微信公众号黄金交易金生金

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