自2015年12月份以来，甲醇期货走出了一波凌厉的涨势，可以说，2016年全年，甲醇一直处于上涨通道中，据统计，甲醇主力合约从2015年12月最低点1590元/吨最高上涨至3011元/吨，涨幅高达89%。

　　然而，2016年12月中旬以来，受年底资金紧张以及多头获利了结双重利空因素影响，甲醇走出了一波下跌行情，截止12月30日收盘，甲醇1705合约收报2731元/吨，或跌4.38%。连涨一年后，甲醇期货是否就此出现拐点？

　　成本难有支撑 甲醇上涨失去靠山

　　目前，由于限产政策的限制，煤炭行业已经实现了去产能、去库存，供应进一步紧缺的可能性较低。此外，考虑到煤炭的价格大幅上涨，已经对目前的供需状况有了充分的反映。2017年政府将会松绑前期限产政策，因此煤炭的实际供应紧缺问题较2016年有所缓解，煤炭价格重心下移使成本对于甲醇的支撑减弱。

　　虽然国内的生产甲醇工艺主要以煤质为主，但是国外生产甲醇的工艺主要以天然气制为主，因此国际能源价格的涨跌会影响国外甲醇的生产成本，国外甲醇通过进出口影响国内甲醇价格，因此国际能源价格对于国内甲醇还是会产生很强的间接影响。

　　行业人士据此认为，OPEC的冻产为全球原油再平衡的实现提供了可能，但是受制于美国页岩油潜在的供应增加，实现再平衡的时间可能要晚于市场预期，因此对于2017年原油的走势倾向于震荡上行，整体价格重心在50-60美元/桶之间，这对于国外甲醇的生产成本有一定的提振，但是提振的力度有限。

　　供给或有所下降

　　金联创煤化工姚衡指出，国产方面，北方雾霾天气影响下，山东、山西、河北等地甲醇开工将会随着污染指数出现调整，今年冬季环保监察力度增强，预计上述地区有效开工会降低3-5成左右。西北及南方各省暂无影响。此外，冬季气温较低，国内装置无检修计划，暂无新装置投产计划。整体来看，预计1月国产供给量出现小幅下滑。

　　进口方面，12月份进口受国际装置恢复及印度船货转港因素影响，整体延续上涨趋势，然因月底部分船货报关延误，部分货物延迟至1月份报关，故12月份进口量或在70-73万吨附近；而针对1月份进口量而言，一方面因2017年长约量未完全敲定，另一方面因中国传统春节因素影响，故初步预计1月份中国甲醇进口量或维持68-73万吨左右常量，实际以海关数据为准。

　　需求急剧放大 甲醇市场或出现供应紧张

　　近几年，甲醇传统下游甲醛、二甲醚、醋酸等行业多处于不温不火状态，新兴的甲醇制烯烃等应用领域得到极大扩张。实际上，2013年国内甲醇制烯烃产能仅有280万吨规模，截至2016年年底，甲醇制烯烃规模已经超过1100万吨。2017年一季度，华东港口的常州福德以及斯尔邦石化两套MTO装置累计110万吨产能将进入实质性运行阶段，届时华东港口甲醇年需求量剧增300万吨/年，年度需求增速在20%以上。在国内外新建甲醇产能未释放前，明年一季度甲醇市场供应会相对紧张。

　　1月份国内甲醇市场将呈现先跌后涨态势

　　姚衡表示，12月份国内甲醇市场整体呈现上涨态势，而月底多地重心回落，且内地-港口套利窗口开启，一定程度上限制了港口的涨幅，虽有港口两套新建烯烃装置投产，然在负荷未明显提升前，或对市场难有较大需求支撑。同时，1月底为春节放假，国内传统下游将在1月初陆续停产放假，故整体而言，1月份业者心态多表现谨慎。

　　从期货方面来看，春节节前投机者势必平仓或轻仓过节，成交量、持仓量都会出现明显降低。从走势上来看，连云港(601008,股吧)、常州新建甲醇制烯烃装置开工情况有待关注，若采购形成只需行，将在一定程度上对MA1705有利好支撑。商家可适当在该合约布局长线多单。

　　整体来看，初步预计17年1月份国内甲醇市场将呈现先跌后涨的态势。烯烃采购、运输、节日因素等将是影响当月走势的主要因素。