上周易盛农期指数冲高回落，小幅收跌，其中，白糖跌幅较大，棉花、菜粕、菜油维持震荡走势，截至12月16日，易盛农期指数收于1224.56点，较前周跌5.75点，跌幅为0.47%。

　　权重品种方面，上周国内粕类商品偏强震荡。国内菜粕现货偏紧。截至上周五，沿海地区菜粕价格位于2600—2650元/吨一线。预计菜粕市场整体走势仍以震荡趋升为主。

　　糖市方面，11月下半月巴西中南部甘蔗糖产量为113万吨，大幅高于预期，11月上半月为137万吨。北半球集中开榨对国际市场造成一定打压，同时由于对2017/2018年度全球糖市重归平衡的不确定性也令对冲基金等机构大幅减持仓位。对于国内来说，近期随着外盘原糖的持续下跌，一度下破19美分一线，中国进口原糖配额外进口利润继续增加，每吨利润700-800元/吨。从阶段性供需来看，南方主产区进入压榨高峰，新糖上市量逐渐增加，对近期价格造成一定的压制，现货报价也存在一定的回落。近期郑糖延续偏弱走势的可能性较大。

　　综上所述，通过相关权重品种的分析，预计易盛农期指数延续震荡格局。（中银国际期货 张忠超 周新宇）

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