黄金和白银

　　2016年，金价录得自2012年以来第一年涨幅，而白银价格则录得自六年以来的最大年度涨幅。

　　年初迄今，黄金价格大约上涨7.9%，但远远难以抵消去年近11%的跌幅；而白银价格今年上涨超过22%。

　　加夫尼(Gaffney)表示，今年应该是黄金的利好之年，因为美国总统大选、英国“脱欧”公投及围绕全球经济健康状况的普遍担忧等等，均充斥不确定性及意外发生。

　　但真实情况并没有像黄金多头希望的那样发展。英国“脱欧”后，英国脱欧带来经济和政治不确定性，投资者纷纷买入黄金寻求避险，黄金一度攀升至记录高点，但随后大部分交易则发生在第三季度，由于美国大选的不确定性抵消了美联储加息的预期；美国大选后，由于投资者恢复对全球经济增长的信心，以及美联储加息预期均打压金价，黄金价格出现大幅下跌趋势。

　　金价2017年前景所面临的两大主要风险，一是特朗普就任美国总统后的实际情况，二是印度总理莫迪废旧币行动的最终结果。印度是全球第二大黄金消费国。

　　加夫尼表示，2017年，金价很可能将进一步走高，很有可能将从个位数上涨至两位数。

　　金价在2016年上半年的确表现强劲，从去年年底至今年7月6日触及高位每盎司1,374.91美元，现货金累计上涨近30%。

　　但此后金价便一跌再跌，截至12月16日收盘的每盎司1133.99美元，已累计下滑17.5%，因为投资者人气从黯淡转向乐观，认为美国将帮助引领全球经济成长及通货再膨胀。

　　新出现的乐观人气主要基于这样的观点，即特朗普通过其向基建及其它项目投资至多1万亿美元的计划，将能够提振美国经济成长。

　　11月8日特朗普意外击败希拉里当选美国总统后，股市和工业金属均强劲上涨，美元也因投资者预期美联储在本月升息后将继续上调利率而上涨。

　　市场认为特朗普成为总统将利空金价，因美元走高和美联储加息、以及股市走强，均令黄金遭到冷落。

　　但市场迄今已消化了特朗普当选的所有积极因素，却忽视了潜在的负面因素。

　　新的一年即将拉开帷幕，金价走势有可能取决于本质上不可预测的事态发展。

　　加夫尼表示，自美国大选以来，白银进一步反弹则是最大的意外。相比于黄金来说，白银具有更多的工业用途，因此，市场恢复对于全球经济增长的信心促进白银将进一步上涨。

　　黄金价格网站GoldForecaster.com的创始人朱利安·菲利普斯(Julian Phillips)预计候任总统特朗普的经济刺激措施将促进美国经济增长，但是这将以美元走强、稳定以及全球的稳定为代价，因为特朗普的经济政策可能将显著提高美国债务负担。

　　菲利普斯表示，这对于黄金来说将构成利好。

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