9月份以来华北产区玉米价格“跌声”连连，尤以山东地区跌势最为明显，速度最快，其价格一周已累计回落40-80元/吨，截止目前，山东潍坊深加工企业14.5%水分玉米进厂价1910-1960元/吨，个别企业下调10-20元/吨；河北石家庄1810元/吨，下调10元/吨；河南鹤壁1860元/吨，与周末基本持平，在春玉米集中上市之际，这似乎意味着当地新一轮价格下跌通道或已开启。同时，北方主产区新粮上市在即，国家临储玉米投放量也大幅提高，新增中储粮包干玉米2014年产粮300万吨，成交情况较好。此外，新粮上市带来的气氛利空，玉米淀粉市场价格顺势回落，玉米副产品厂家降价促进走货，并且近一周玉米深加工企业复机情况开始增多。具体分析如下：

　　首先，春玉米区域间价格走势分化较为明显。据了解，9月份华北产区春玉米上市量趋增，同时，受春玉米供应分布不均影响，华北区域间价格走势分化较为明显，其中山东潍坊、滨州、河南驻马店等地春玉米供应数量较大，当地企业上量大幅增加，企业价格快速连续下滑，个别企业价格跌幅已达80元/吨，而部分地区则受上量偏少支撑，企业价格相对坚挺。

　　其次，2014年产跨省移库临储玉米投放市场。上周（9月5日-9日）华北地区超期存储和席茓囤玉米拍卖暂停，但是中储粮投放了101万吨的2014年产跨省移库临储玉米，其中山东继续投放20万吨，河北投放4万吨，其他基本集中在销区。当前华北地区正值春玉米上市期，深加工玉米收购价格持续走低，在此情况下，华北地区拍卖成交率不如销区。总体来看，当前华北地区正是新陈玉米交接期，春玉米正积极供应市场，加之中储粮加大跨省移库玉米的拍卖力度，夏玉米上市前华北供应能够得到保障，后期华北玉米价格仍以持续下跌为主。

　　再次，玉米下跌对淀粉价格形成压制。9月份以来华北产区淀粉价格持续回落，截止目前，山东枣庄地区淀粉出厂价为2230-2250元/吨，比上周下降50-80元/吨；滨州地区淀粉出厂价为2250-2300元/吨，比上周下降50元/吨；河北秦皇岛地区淀粉出厂价为2250-2280元/吨，与上周基本持平，究其主要原因：一是随着华北地区春玉米上市量增加，占据全国价格最高点的山东地区玉米价格从高处回落，玉米市场下跌行情基本确立，对淀粉价格形成压制；二是中秋节前的备货基本完成，淀粉走货缓慢，也促使企业降价促销。原料及淀粉价格下降，副产品价格稳定，淀粉加工利润稳中有降，截止目前，如果不考虑折旧山东滨州地区理论盈利23元/吨，比上周下降30元/吨，如果考虑折旧，山东地区淀粉企业亏损仍达180元/吨，目前淀粉行业开工率为59%，比上周增加1个百分点，华北地区开工率为64%，比上周增加1个百分点。7-8月份淀粉行业开工率下降较快，累计下降达22个百分点，随着停工检修结束，以及新玉米大量上市在即，华北地区淀粉开工率有望率先提高。此外，9月起恢复玉米深加工产品出口退税13%之后，近日市场传闻今年11月至明年3月底国家将给予东北深加工企业玉米补贴（去年黑龙江补贴400元/吨），地方财政占2/3，中央财政占1/3，并最高不超过130元/吨，目前未得到官方确认。

　　最后，今年华北玉米产量与去年变化不明显。从新季夏玉米生长形势来看，预计今年华北玉米产量或与去年持平，其中山东、河北、山西地区今年夏玉米生长期间雨水条件整体良好，无明显旱情以及病虫害现象出现，预计产量同比略有增加，而河南地区新季玉米长势出现区域分化，主要表现为北部长势良好而南部受灾较重。此外，华北地区玉米种植面积较去年略有减少，部分农户改种花生、大豆等其他经济作物，因此综合来看，今年华北地区夏玉米产量较去年变化或不明显。同时，从9月7日开始我国进入二十四节气中的白露节气，大部分地区昼夜温差显著增加，素有“白露秋分夜，一夜冷一夜”的说法，与此同时，我国北方大部分地区玉米也陆续进入乳熟-蜡熟-完熟阶段，华北部分地区春玉米即将进入收获季，在玉米收获在即之际，我们最需要关注——“早霜”。

　　展望后市，随着新玉米供应逐渐增加，深加工企业开工率也开始陆续恢复，但受制于终端消费偏弱以及生猪存栏仍处恢复阶段，玉米整体需求上升幅度或将有限，在新季玉米大量上市以及政策粮源持续释放的双重供应压力之下，华北玉米供大于求格局短期难以改变，玉米价格跌势基调确立。同时，华北玉米价格率先下跌或预示国内玉米价格下跌通道已经开启，后期重点关注玉米及深加工相关补贴政策对新季玉米价格的影响。此外，除了9月起恢复玉米深加工产品出口退税13%之外，市场传言地方和中央财政将补贴东北深加工企业收购，中下游贸易商和饲企可耐心等待玉米及深加工产品寻底过程，后应关注深加工行业扩充产能、加工效益和开机情况。（特约撰稿人梅雨，文章来自农产品(000061,股吧)期货网独家原创）

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