净利同比减少45.8%，EPS0.057元

公司上半年实现营收18.5亿元，同比减少50.8%；净利润1.7亿元，同比减少45.8% ，EPS0.057元。公司同时披露“主要结算项目均集中在下半年度，预计2016年全年业绩较上年度有较大幅度增长”。

销售同比大增，区域升级红利巨大

报告期内，公司实现签约销售金额40.3亿元，销售面积35.7万平，实现销售商品现金流入同比增长71%，优于行业整体水平。公司主要项目集中在南京江北新区，伴随江北国家新区开发建设和投资力度的不断加大、区域整体竞争力的提升，公司旗下地产项目后续收益有望得到显著提升。

财务状况优，业绩锁定性佳

得益于去年完成的定增，公司财务状况优：①货币资金/（短期借款+一年内到期非流动负债）为1.73，短期偿债能力优；②扣除预收款后资产负债率仅为23.9%，大幅优于行业整体水平；③净负债率为5.5%，加杠杆空间充足。期末账上预收款约94亿，对2016年剩余营收（WIND一致预期全年87.6亿-已实现18.5亿）的覆盖率达136%，业绩锁定性佳。

战略转型卓有成效

公司“大文体+大健康+大金融”战略转型卓有成效：①文体领域：收购韩国RedRover、战略投资FNC并成立相关合资公司开拓国内市场，首部合拍动漫电影即将上映；正式成立文化产业集团，多部影视剧作品正在拍摄；②健康领域：战略投资韩国医美龙头ID集团并共同出资在国内成立合资公司，构建技术优势，并通过并购及基金收购方式收购了“伊尔美港华”等12家医美医院、战略投资“更美”APP，构建医美产业线上、线下消费闭环；③金融领域：与海南第一投资控股集团等共同发起设立“长寿健康保险股份有限公司”，出资1.45亿元占比14.5%，金融布局迈出坚实一步。

凭借资源优势及团队执行力积极拓展转型项目，维持“买入”评级

公司披露将充分发挥公司自有土地、建筑物、线下客户、现金流等资源优势，凭借公司大力支持及管理团队高效执行力，积极拓展转型项目。预计2016-17年EPS分别为0.36/0.59元，对应PE为26.0/15.8X，维持“买入”评级。