净利润同比增长30%

上半年实现营收176亿元，同比增长4%；净利润39.6亿元，同比增长30.5%，延续了高增长态势；EPS1.36元。

销售大幅跑赢大市

公司上半年完成销售额584亿元，同比增长75%，其中：地产业务（园区配套+城市地产）共完成签约销售额480亿元，同比增长89%，远高于全行业整体42%的增速，彰显强劲内生增长力。根据克尔瑞数据显示，公司继续居于全国销售Top10，且在前十强中销售金额增速位列第2。2016年公司计划完成销售额870亿元，目前已完成了目标的67%。上半年与郑州、杭州、武汉、广州等多个地方政府、管委会签署合作协议及战略备忘录，实现区域的拓展突破，截至报告期末公司储备开发用地的计容建面约1130万方。

财务状况优，业绩锁定性佳

公司财务状况优：①剔除预收账款后资产负债率为43.8%；②货币资金/（短期借款+一年内到期的有息负债）提升至2.5倍，短期偿债能力优异；③净负债率降至负值，加杠杆空间充足。业绩锁定性佳：公司期末预收款约886亿，对剩余营收（WIND一致预期全年508亿-已实现176亿）保障率达267%。

凭借业务模式优势，实现持续高增长

公司产业新城模式的优势正不断显现，战略布局实现突破：①国内多区域签约实现突破，全面布局战略版图初现；②国际化战略实现重大突破，首座国际产业新城正式落地；③产业新城+轨道交通，业务模式再迎创新升级。在创新与资本双轮驱动下，产业发展能力再上新台阶。公司住宅业务精益化管理水平持续提高，在推动区域经济高质量、可持续发展的同时，实现了自身业绩的持续高增长。

“京津冀一体化”极大受益者，维持“买入”评级

公司是“京津冀一体化”的极大受益者，下半年将继续坚持产业新城模式，加速布局，做强产业新城，继续迈向“全球产业新城引领者”。预计2016-2018年EPS为2.18/2.80/3.50元，对应PE为12.2x/9.5x/7.6x，模式领先，成长持续，维持“买入”评级。

消息来源：国信证券。投资有风险，入市需谨慎，据此操作风险自担。

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注意：营业部搜索3000或顺德分公司；拍照环节不要出现其他头像，身份证要拍全、拍清晰！

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