进入6月后，糖市快速升温，郑糖1701合约于7月4日创出阶段性新高6458元/吨后，一路振荡下跌。目前来看，郑糖短期走势依旧偏弱，压制郑糖期价的关键因素是大量显性库存以及原糖价格连连下跌。

　　原糖或难再度快速拉升

　　近一个月，ICE原糖价格上涨乏力，转而呈现振荡回落格局，价格重心不断下移。笔者认为，主要原因是当前原糖市场缺乏明显的利好刺激，美豆与原油连续下跌影响了市场情绪，并且叠加多头基金持续减仓。最新的CFTC持仓报告显示，截至7月26日，ICE原糖非商业多头持仓为330593张，已连续下降了五周。由于前期获利盘较多，资金需要获利了结，致使原糖需要一段时间进行深度调整，预计18美分/磅会是一个强力支撑位，21.2美分/磅可能不是长期顶部，但会是中期顶部。总之，前期的利好消息大多兑现，原糖再度快速拉升的可能性不太。

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