昨日虽然各期限Shibor利率下行速度有所放缓，但从质押式回购利率的下行来看，流动性整体恢复稳定。昨日央行公开市场操作共净投放资金200亿元，为一周多以来逆回购首次出现净投放，或是令昨日资金面继续回稳的原因之一。汇率方面，中间价的连续大幅度下调令人民汇率继续贬值下行，但在岸人民币在流动性依旧平淡下贬值幅度较小。纵观近期人民币走势行情，人民币汇率相对一篮子货币具有明显走弱趋势。债市方面，虽然昨日债市表现相对平稳，但在发债量大幅锐减以及违约风险下，债市情绪依旧相对偏空。股市方面，虽然债市尤其是商品市场流动性较前段时间大幅回落，但A股流动性的依旧平淡显示资金对股市持续观望态度，同时4月财新PMI数据显示经济较前期有所回落，令A股依旧面临较大上行压力。

国际市场方面，昨日依旧表现震荡。全球避险情绪有所升温，其中英国退欧风险的加大令欧洲主要国家10年期国债收益率再度下行；而美债收益率则在4月末当周首申失业救济人数大幅高于预期以及非农前夕市场谨慎情绪影响继续下行。股市部分来看，或出于对全球经济前景的疑虑以及各项风险因素的影响，昨日欧股及美股低开后小幅收涨，延续震荡格局，日韩股市则休市一日。

影响因子分析：

1.    一、二线城市房产政策变化；

2.    美联储6月加息预期；

3.    日本央行维持目前利率水平不变，未如预期加大宽松刺激规模；

4.    澳大利亚联储意外降息，且扩大财政刺激规模；

5.    英国退欧风险加大，公投或推迟；

6.    日本央行或扩大财政刺激政策；

7.    地缘政治；

一、各类市场表现回顾

资金利率市场表现：昨日央行公开市场通过逆回购操作释放1300亿且有1100亿资金到期，共净投放200亿，为一周以来逆回购首次出现净投放。从资金面情况来看，虽然昨日各期限Shibor利率下行速度有所放缓，但从质押式回购利率下行来看，流动性整体恢复稳定。离岸资金方面，或因昨日离岸人民币汇率大幅贬值带动离岸资金面趋紧，昨日各期限Hibor利率出现不同程度上行，其中短端利率上行幅度较为明显。Shibor隔夜、1周、2周、1月和3月利率水平分别变化0.1p、0.1p、-0.3p、0.1和-0.3bp至2.001%、2.329%、2.794%、2.846%和2.896%。1天、7天、14天回购定盘利率分别变化0bp、-5bp和-4bp至2.00%、2.40%和2.76%。上交所1天、2天、3天、4天和7天回购利率水平分别变化-25.0bp、-28.5bp、-176.5bp、-92.0bp和-5.5bp至0.85%、1.25%、0.36%、0.36%和1.65%。Hibor隔夜、1周、2周、1月、3月、6月和1年利率水平分别变化5.60bp、4.85bp、9.1bp、7.75bp、0.50bp、0.05bp、0.35bp和0.87bp至1.398%、1.8605%、2.147%、2.388%、2.541%、2.735%、3.1545%和3.7575%。