昨日央行公开市场操作共净回笼200亿资金，但由于前日央行的2900亿MLF操作释放大量流动性，令昨日流动性紧张状况较前日有显著缓解。其中，虽然昨日Shibor隔夜及1周资金利率涨幅依旧明显，但质押式回购利率的回落则显示资金面压力放缓。汇率方面，昨日中间价的调升虽然未令在岸人民币汇率出现明显变动，但亚市期间离岸人民币汇率则升值幅度明显，令CNH-CNY汇差缩窄至近一周新低。股市方面，昨日A股虽然放量收涨，但近期以来各项政策的收紧对其未来流动性仍将具有一定影响，因此总体来看A股流动性或仍将处于相对低位。昨日债市依旧承压，一方面，虽然资金面紧张状况有所缓解，但短期内国债或依旧受到流动性紧张的冲击；除此以外，昨日A股放量收涨或也对国债造成一定压力。

国际市场方面，昨日亚洲股市多数收涨，欧股方面虽然受亚洲收涨影响开盘上涨，但收盘时则多数收跌；债市方面，主要欧洲国家10年期国债收益率在市场避险情绪升温下走低。美国方面，昨日4月CPI数据环比好于预期以及联储官员的鹰派声明一定程度上推高了市场对于美联储加息预期，令美债收益率继续上涨，同时美股以及美元指数受市场避险情绪升温的打压盘中走弱。

影响因子分析：

1.    一、二线城市房产政策变化；

2.    美联储6月加息概率；

3.    日本央行维持目前利率水平不变，未如预期加大宽松刺激规模；

4.    澳大利亚联储意外降息，且扩大财政刺激规模；

5.    英国退欧风险加大，公投或推迟；

6.    日本央行或扩大财政刺激政策；

7.    地缘政治；

一、各类市场表现回顾

资金利率市场表现：昨日央行公开市场操作共投放500亿资金，同时有700亿逆回笼到期，共净回笼200亿资金。但通过前日央行展开的MLF操作，令昨日资金面压力相较前日有显著缓解。其中，虽然昨日Shibor隔夜及1周资金利率仍旧涨幅明显，但从质押式回购利率来看，除隔夜或受本周将要到期的MLF影响上涨以外，其余各期限利率均大幅下行。离岸资金方面，昨日离岸Hibor利率结束两天大幅上涨趋势，回落明显；除受昨日境内资金面压力缓解外，昨日境外人民币汇率小幅升值回升或也是造成离岸流动性紧张状况缓解的原因。Shibor隔夜、1周、2周、1月和3月利率水平分别变化0.6bp、0.4bp、-0.1bp、0.1bp和0.83bp至2.011%、2.331%、2.785%、2.835%和2.9158%。1天、7天、14天回购定盘利率分别变化2bp、-5bp和-2bp至2.02%、2.35%和2.70%。上交所1天、2天、3天、4天和7天回购利率水平分别变化-20.5bp、11.0bp、65.5bp、21.0bp和7.0bp至1.47%、1.62%、2.005%、1.81%和1.77%。Hibor隔夜、1周、2周、1月、3月、6月和1年利率水平分别变化-76.65bp、-20.65bp、-14.65bp、-7.5bp、-5.25bp、-4.05bp、0.3bp和-0.24bp至1.4665%、2.2045%、2.4115%、2.6010%、2.735%、2.8735%、3.2410%和3.8076%。