对于股票投资者来讲，2015年是极为宝贵的一年，从疯狂的牛市到惨痛的股灾，我们不止受到了教训、收获了经验，更明白了炒股是需要拥有专业知识的。

股灾的爆发从清理场外杠杆配资开始。什么是场外配资呢？

1，在股票市场有融资融券。
2，很多人不够条件，无法申请证券公司的股票融资融券。
3，社会上就成立了一些融资公司，专门借钱给股民炒股。这就是场外配资。
4，股民借钱后，如果初选亏损导致还不出钱，场外配资公司就强行卖出股民的股票，用来还钱。

因为场外配资的盛行，直接影响到场内1:1融资融券的正常运行，加上市场也有他自身的规律，不可能只涨不跌只跌不涨。这次灾难让广大投资者伤透了心。大家静下心来想一想，历来没有只涨不跌或者只跌不涨的市场，这次的大跌是前期疯狂的结果。

   我们进场了，遭受了失败和痛苦，包括我自己也仍然抄底失败，那么交了如此多学费，我们总结出来几项经验，希望对大家操作有一定积极影响：

1、设置止损点；

2、关注股指期货市场的行情，股指期货比现货反应较早，通过其走势判断股市的走势；

3、严格控制仓位，现在的行情建议5层左右仓位最好，不能将自己的全部资金投资在股票上；

4、但市场嫉妒恐慌时，我们不要盲目割肉，股灾的时候这一点体现的尤为明显，7月8日是这次大跌极为重要的一天，根据场内融资融券现状即可知晓，如果7月9日继续大跌，那么融资融券将会全部爆仓，后果不堪设想，国家不会纵容出现这种情况，市场也不会允许这种情况发生，故7月9日就是反弹之日；

5、股票被套牢时，不要强行割肉，可以多以做波段降低成本，高抛低吸，借助股指期货走势，准确率更高。牛市还不会结束，因为其任务还未完成，经济体制改革还需要它，所以如果股票被套牢，不要慌张割肉，多高抛低吸，降低成本，以时间换空间，定会解套。

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四川长虹：军民共举战略提升公司估值空间

　　类别：公司研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：

　　由于当年战略性选择等离子电视的判断失误,四川长虹近年来电视主业表现不佳。2014年1-3季度,公司营收实现413亿元,同比增长-1.82;实现归属于上市公司股东净利润-3.14亿元,同比增长-201%,经营压力较大。公司日前通过定向增发购买资产,目的是向“军民共举”及“智能化”战略积极转型。

　　收购军工资产资质优良且估值低

　　零八一电子集团公司是四川电子军工集团的核心资产,公司已建成产业链条完整、门类齐全、自主研发能力较强的电子装备生产基地,尤其是在大型电子武器系统装备的科研生产工艺流程方面,具有完整的科研、生产和管理体系,在四川乃至全国都具有比较重要的地位,现已发展成为我国近程防空的骨干企业之一和军工电子核心能力建设重点单位。公司此次收购价基本是按照净资产1倍PB收购,估值较低,明显低于二级市场的水平。

　　投资建议:军民共举战略将估值空间打开

　　从估值提升角度看,公司具有较多的股价催化因素。除资产重组外,公司还具有一定的国企改革预期,公司可以通过引入战略投资者、发展混合所有制等手段改善股权结构,辅以军工资产的运作,公司未来的股价成长空间比较大。我们给予公司“推荐”评级。