商品领域跟踪

　　原油：地缘升级叠加飓风停产，两油涨逾3.6%

　　截至10月8日，2026年11月WTI91.49美元，涨3.21美元，涨幅3.64%；2026年12月布伦特104.28美元，涨4.08美元，涨幅4.07%。核心驱动是地缘升级与飓风停产的叠加：一是地缘升级，10月8日《大西洋月刊》援引政府官员称白宫已要求五角大楼拟定对伊打击方案，福克斯新闻同日称国防部已指示中央司令部数日内完成对伊行动准备，与市场“选举前避免升级”的预期相悖。二是飓风停产，截至10月8日墨西哥湾约62.89%、即约130万桶/日的石油产量停产，较10月7日的25.08%扩大逾一倍，121座平台人员撤离。制裁与通道同步恶化，美国财政部制裁17艘伊朗“影子船队”船只，Kpler数据显示10月6日仅7艘商船通过霍尔木兹海峡，为7月23日以来最低。盘中两油一度涨逾5%，美盘回吐逾1.7美元。此外，宏观方面，10月8日美国初请失业金人数19.7万；美元指数102.11、跌0.14%，10年期美债收益率下行5个基点至约5.23%，黄金涨0.52%而铜跌1.37%，美股分化，金融条件转松；铜油背离印证供给冲击而非需求驱动。

　　“打击方案准备→地缘溢价抬升→近端曲线走陡”正在从预期驱动转向实货定价，构成油价下行的地板；特朗普称11月3日前不会攻击伊朗，把地缘风险上限锁至选举日，地缘升级仍是第一驱动。

　　整体来看，当前产业、地缘和宏观形成了“产业收紧、地缘加码、宏观转松”的格局，核心矛盾是实货中断量级与政策封顶之差：上限由选举日前的表态锁定，下限由停产与霍尔木兹通行量支撑。油价大概率在布伦特102—106美元、WTI89—93美元区间震荡偏强；向上看飓风关停延长、打击方案落地与霍尔木兹升级，向下看墨西哥湾产量快速恢复与美伊达成安排，最近看10月14日EIA的产量降幅与10月10日CFTC持仓。

　　化工：油价大涨带动，能化全线补涨

　　10月8日，能化板块全线补涨，PTA涨7.06%至7610元/吨、甲醇涨6.04%至4145.6元/吨、苯乙烯涨5.18%至11433.3元/吨、涤纶短纤涨4.31%至9075元/吨、聚酯瓶片涨4.17%至9208.3元/吨、LLDPE涨3.24%至9730元/吨、丙烯涨3.20%至9927.5元/吨、纯苯涨2.96%至10553.25元/吨、乙二醇涨2.02%至6315元/吨。从供需结构和成本看，烯烃产业链整体呈现普涨格局，本轮补涨的核心驱动来自成本端抬升与供应端收缩的双重共振。成本端，布伦特原油升至104美元/桶附近。航运风险加剧叠加美国海上石油生产设施停产，欧美原油期货强劲上涨，能化品成本支撑整体走强，原料端传导顺畅：石脑油单日涨3.36%至9678元/吨，太仓甲醇涨4.83%至4665元/吨，丙烷涨469元/吨至7758元/吨。供应端，节后生产企业库存普遍低位，且多套装置集中释放检修计划：北方多套PDH装置计划检修，丙烯供应预期缩减，山东丙烯主流单日涨335元/吨；PE部分装置停车检修叠加进口到港量不多，整体货源供应趋减；PP粉料现货资源偏紧，粉企报盘坚挺。供应收缩与成本上涨相互强化，推动现货成交重心宽幅上移。需求端则呈现“节后补货支撑、高价抑制跟进”的分化特征。节前下游工厂库存不高，节后入市采购积极性良好；但价格重心快速走高后，下游产品成本压力上升，工厂观望情绪渐浓，货源消化缓慢，需求面对高价的承接能力趋于减弱。值得关注的是部分品种自身供需宽松对成本上行的对冲，板块内部涨跌互现下的结构性分化：乙烯逆势下跌2.67%至9100元/吨，辛醇、SBS、PVC偏弱，EVA、POE暂稳。综合来看，短期油价强势与检修集中带来的成本、供应支撑仍然坚实，能化价格有望维持高位，但下游对高价的承接能力是决定补涨行情持续性的关键变量，预计市场呈现“成本驱动下重心上移、涨幅趋缓、品种分化”的格局，需持续跟踪油价走势与产业链成本传导及供需变化情况。

　　农产品：大豆领涨，苹果新季上市重挫

　　截至10月8日，全国大豆市场均价环比上涨217.17元/吨至5265元/吨，日涨幅4.30%，较上周(9月30日)上涨4.30%，较上月同期(9月8日)上涨8.97%，同比上涨20.63%；当日生猪涨1.52%至5.12元/斤，菜籽油涨0.55%至10755.7元/吨，豆粕涨0.99%至3402.1元/吨；但苹果跌18.67%至3.05元/斤领跌，鸡蛋跌2.30%至4.05元/斤，棕榈油跌0.65%至9160元/吨、豆油跌0.52%至9032.5元/吨，玉米跌0.59%至2144.9元/吨。农产品分化核心由进口成本反弹与新季供应压力对冲因素主导：大豆受美豆收割滞后、国际大豆价格反弹带动上行，巴西大豆预估到港成本涨至4604元/吨、压榨利润边际改善；苹果新季集中上市、供应压力骤增；生猪现货受节后补库支撑反弹，鸡蛋节后需求回落、供应宽松延续下跌。从产业链与周期看，进口大豆—压榨—豆粕/豆油链条中，国际大豆反弹向国内蛋白粕传导，豆粕跟涨；苹果处于新季上市主动累库阶段、价格承压；生猪处于产能周期出栏压力释放阶段、反弹难改宽松格局。往后看，油脂油料关注美豆收割进度与到港节奏，苹果关注新季开秤价与入库量，生猪、鸡蛋关注国庆后消费回落风险。

　　【原油】截至10月8日，布伦特结算价涨4.07%至104.28美元、WTI涨3.64%至91.49美元；对伊打击方案酝酿与墨西哥湾约130万桶/日停产共同推升油价。

　　【地缘】10月8日《大西洋月刊》援引政府官员称白宫已要求五角大楼拟定对伊打击方案；特朗普同日表态11月3日前不会攻击伊朗，地缘溢价上限受锁定。

　　【美联储】美联储9月会议纪要显示19位官员支持加息25个基点；10月8日美元指数报102.11、跌0.14%，加息预期压制风险资产。

　　【美债】10月8日10年期美债收益率下行5个基点至5.23%，美股走势分化、金融条件转松；铜跌1.37%而油涨逾4%，印证供给冲击定价。

　　【贵金属】截至10月8日，上期所白银主力跌3.79%至14412元/千克，金交所黄金99.99跌1.69%至892元/克，现货黄金一度下探4110美元。

　　【能化】10月8日能化板块全线补涨，PTA涨7.06%至7610元/吨、甲醇涨6.04%至4145.6元/吨、苯乙烯涨5.18%至11433.3元/吨，成本推动特征明显。

　　【农产品】10月8日苹果新季集中上市、跌18.67%至3.05元/斤领跌；大豆涨4.30%至5265元/吨领涨，美豆收割滞后支撑国际豆价反弹。

　　【黑色】10月8日焦炭提降落地、跌4.77%至1996.4元/吨，炼焦煤跌2.15%、铁矿石跌2.23%，成材跌幅有限，产业链利润向钢厂让利。