摘要今日周二（8月25日）亚盘时段，国际黄金开盘继续表现走强，受技术性买盘、美元处于回落低位及压力位下方，以及美国财政部回购计划等提振，另外，特朗普政府宣布扩大对与伊朗有商业往来实体的次级制裁，增添避险需求；同时特朗普称加拿大汽车钢铁关税提至50%等，也对金价产生避险需求。短期金价将维持强势。

　　今日周二（8月25日）亚盘时段，国际黄金开盘继续表现走强，受技术性买盘、美元处于回落低位及压力位下方，以及美国财政部回购计划等提振，另外，特朗普政府宣布扩大对与伊朗有商业往来实体的次级制裁，增添避险需求；同时特朗普称加拿大汽车钢铁关税提至50%等，也对金价产生避险需求。短期金价将维持强势。

　　【要闻速递】

　　一位知名货币史学家近日发出警告：他不再担心美元"缓慢衰落"，而是害怕市场信心在替代选项尚未就绪前"突然崩塌"。他将风险转折的起点，明确指向今年4月2日美国宣布所谓"解放日"的那一天——从那之后，美元体系的脆弱性被彻底放大。

　　数据显示，美元在全球外汇储备中的份额以每年约0.5个百分点的速度，从世纪之交的70%以上缓降至目前略低于60%。真正耐人寻味的是流失份额的去向：欧元几乎没有接盘——欧元区仅约4万亿美元AAA级主权债可供全球配置，而美国国债规模高达40万亿美元，市场深度完全不在一个量级。取而代之的是人民币吸收了约四分之一，其余四分之三流向了澳元、加元、新加坡元、韩元等"非传统储备货币"——这些货币的共同标签是：小型、开放、治理良好、实行通胀目标制。

　　（注：黄金与美元通常呈现负相关关系，即美元升值时黄金价格往往下跌，美元贬值时黄金价格往往上涨。）

　　谈及央行购金潮，该学者指出，新兴市场大举增持的起点更接近金融危机时期，本质是"结构性追赶"——起点低、补仓需求强。而近期的加速，则叠加了对美国国债市场"异常干预"的疑虑。至于法国、德国等国将黄金运回本土，他澄清这并非对金融体系失去信任，而是放弃了将黄金存放在伦敦或纽约作为抵押品生息的便利，属于"清楚地知道自己在交换什么"的理性选择。

　　但他同时给"黄金万能论"泼了冷水：货币必须同时完成计价、支付和储值三项任务，而黄金最多只擅长储值。他举了一个极具画面感的案例——受制裁的委内瑞拉需要向伊朗支付油田设备费用，最终用金条结算，并雇佣两架俄罗斯飞机将黄金从加拉加斯运至德黑兰。"这几乎完美体现了用黄金进行正常支付的困难。"他本人也并未主动买入黄金，仅持有从已故母亲那里继承的金饰，"珍惜它们，但没有额外购买"。

　　这段分析揭示了当前金价站上4600美元背后的深层货币叙事：美元信心缓慢流失一旦演变为突然崩塌，中间没有欧元这座桥，只有黄金和一小撮非传统货币在等待接棒——黄金的储值属性被反复确认，但支付功能的天然缺陷决定了它只能是对冲工具，而非美元的终极替代方案。

　　【最新国际黄金行情解析】

　　现货黄金4690附近明显承压，4小时级别RSI超买、MACD顶背离迹象显现，短线乖离率过大，获利盘堆积，回调需求急剧升温。

　　反弹至4690—4700阻力带轻仓介入，止损设于4720上方，第一目标看4640—4600分水岭，破位看4580—4560。

　　必须清醒：当前金价仍在4600美元上方高位震荡，周线三连阳多头格局未破，二季度全球央行净购金289吨提供结构性底部。逆势放空属于"刀口舔血"，仓位务必控制在正常水平的1/3以内，严格止损——一旦金价放量站上4720，空头逻辑即刻失效，需果断割肉离场。

　　真正的安全边际，是等8月26日PCE与8月28日沃什讲话落地，看4600分水岭是否守住。财政信用折价的中长期主线未破，4690的空单短线博弈。