时隔13年，韩国央行重启实物黄金购买。

　　据中国基金报等多家媒体8月3日报道，韩国央行下属的外汇投资管理院已于7月20日同LS MnM、韩国交易所（KRX）、韩国证券存管院（KSD）等机构建立合作体系，旨在搭建收购韩国产黄金的相关基础设施。

　　韩国央行宣布，将在中长期内扩大黄金在外汇储备中的占比，并引入从国内黄金生产商采购出口用黄金的新渠道。同时，韩国央行还开始购买以黄金为标的的美国交易所交易基金（ETF）。

　　为何选在此时重启？

　　此次收购标的为LS MnM、高丽亚铅等韩国国内冶炼企业冶炼产出的黄金。除去该国国内消费、原本计划出口海外的部分（规模每年4吨至5吨），交易将采用韩国交易所黄金市场场外协商大宗交易方式，由证券存管院负责保管与结算业务。

　　值得关注的是，这将是韩国央行自2013年以来首次购入实物黄金——其在2011年至2013年累计购入90吨黄金，持有总量达104.4吨，此后停止追加采购，外汇储备中黄金占比一直维持在3.5%左右，全球排名第39至40位。

　　有市场观点指出，韩国央行在上一轮黄金价格高位买入后大幅亏损，随后迫于压力一直没有买黄金，也错过了过去几年黄金的大涨；但由于地缘政治风险增多，以及全球其他央行的购金行动，韩国央行决定增加黄金储备规模。

　　韩国央行外汇投资管理院运作规划组组长李昌宪（音译）解释称：“随着地缘政治风险加剧，市场对避险资产关注度上升，加之黄金在韩国外汇储备中占比较低，从中长期角度看，有必要增持黄金。”

　　上半年金价经历深度调整

　　2026年以来，国际金价震荡加剧；回顾今年前7个月，其中3月到6月连续收跌，仅1月、2月、7月收涨。金价行情“坐上过山车”：现货黄金一度攀上5500美元/盎司，也一度跌破4000美元/盎司关口。

　　记者注意到，8月4日盘中金价几度拉升，截至13:44，涨至4062美元/盎司上方，COMEX黄金涨超0.7%。

　　世界黄金协会7月30日发布的2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示：二季度全球黄金总需求为1269吨，同比持平，上半年达2522吨，同比增长2%，需求总值约3800亿美元，创历史新高；二季度全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%，45%的受访央行预计未来一年内将增加黄金储备。

　　该协会资深市场分析师Louise Street指出，尽管黄金ETF资金流随金价同步回落，各国央行持续购金与场外投资增长共同推动上半年需求小涨，下半年央行仍将是重要买家，但购金步伐可能略慢于过去四年。

　　业内人士认为，当前各国央行购金倾向有所分化。新兴市场央行为增持主力，加速替代部分美元资产以实现储备多元化；俄罗斯、土耳其、德国、法国等部分国家央行因流动性或结构调整需求减持或观望；但整体减持规模远小于新兴市场增持规模，全球视角来看仍保持净买入。

　　背后的驱动逻辑有几点：一是去美元化与地缘避险，源于美国金融制裁武器化及美元信用不确定性上升；二是储备资产多元化与保值，依托黄金作为超主权硬资产的无信用风险与抗通胀功能；三是长期战略配置，侧重极端风险下的避险属性而非短期价格波动，即便高位亦坚持逆势布局。

　　值得关注的是，近日中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求在2026中国国际黄金大会上表示，国际金价回落至4000美元/盎司属“回归正常水平”。

　　长期看，全球央行增持意愿稳固，黄金在官方储备中的占比有望持续提升，虽节奏或放缓，但持续购金仍将为市场提供长期刚性支撑。