今日共识：指数进入筑底阶段，沪指已现平台与下影线底部特征，但科创50/半导体仍未止跌；机构普遍认为8月或步入回调后的修复阶段，呈结构再平衡(高弹性成长→低估值/红利/景气占优行业)。科技需先企稳、不急于抄底；轻仓者可布局医药、高端装备（人形机器人）、金融等低估值方向;红利作底仓，关注银行、公用事业。

市场速览(8/3 周一收盘数据)

上证指数 3809.66  −0.59%     深证成指  13448.29   −0.96%

创业板指 3302.55  −1.24%     沪深京成交  2.01万亿  ▼ 缩量5488亿

板块活跃：风电/电网/航天装备/光伏/环保/稀土涨幅居前；核电（国常会催化）、AI应用、人形机器人、电力逆势走强；超4000只个股上涨、80+涨停、微盘大涨

逆市走弱：电子化学品/半导体/玻璃玻纤跌幅居前；科创50 −5.08%（科技仍未止跌）；缩量显示多空谨慎、主线尚不明朗

券商核心观点

方正证券：指数筑底 静待新热点

沪指自7/20见3741点后未创新低、构筑平台、频现下影线(明显底部特征)；深成/创业跌幅趋缓接近尾声，科创50最麻烦仍未止跌。科技股基本面有业绩改善逻辑(中报预告井喷、市盈率处历史低位)，但技术面未乐观、处下降通道，需先企稳筑底再拐头，不轻易介入；持有者耐心等待(极致抱团见底反弹幅度约30%)，轻仓者更建议布局医药、高端装备（人形机器人）、金融等低估值板块(建设银行创新高)。数据面：上半年互联网企业利润同比+16.6%利好互联网板块；公募前七月翻倍基金由199只缩至2只，标志估值泡沫出清、进入基本面定价新阶段。

中金财富：修复阶段 优选景气

中金判断7月下旬指数震荡盘整，8月A股或步入大幅回调后的修复阶段。两条主线：1)景气成长精挑细选——科技拥挤度明显回落，AI基础设施(光通信、PCB)高景气确定性仍强，半导体/算力需关注基本面与估值匹配，科技成长后市或分化；创新药进入临床数据验证，自下而上关注。2)周期改善——电网设备、石化化工、工程机械、受益资本市场向好的非银金融、贵金属。8月超配：基础化工、通信设备、电力设备、机械、证券；低配建筑与工程、纺服、教育、轻工、零售。

华泰证券：再平衡价值仍具备

华泰认为7月以来市场情绪转弱，成长赚钱效应降温，资金由高弹性成长向低估值、防御性资产再平衡，红利板块的交易价值与底仓配置价值均修复。再平衡价值仍然具备：建议增加稳定型红利底仓，重点关注银行、公用事业等稳定型红利品种。量化视角下，由高股息趋势、成交额、期限利差构建的信号体系对红利配置性价比回升；险资OCI账户偏好与低利率"资产荒"再配置需求，为盈利稳定、现金流可预见的红利资产提供底层支撑。

国泰海通：上升势头未结束

国泰海通表示中国股市上升的势头远未结束，有望走出新高——2026年海外扰动折射中国产业优势，国际社会将重新认识并重估中国资产，"中国股市不会就此停下脚步，保持信心"。结构上关注风格再平衡：美护板块(申万美容护理YTD-18%、机构持仓<0.1%、龙头估值15-25倍)基本面未崩、高端外资双位数复苏，龙头或迎风格再平衡(珀莱雅、毛戈平、巨子生物、贝泰妮、爱美客等)。科技主线风险释放后真龙头仍具空间，但短期需耐心。

中信建投：算力超跌+高股息

中信建投指出，北美云厂商资本开支继续高增，AI算力产业链景气度依旧，但市场近期明显调整存在超跌；建议关注算力超跌与高股息标的。后续跟踪四变量：①大模型ARR(尤其Coding场景)增长；②Coding之外应用场景落地；③算力通胀链价格走势；④AI产业链融资及风偏。整体仍围绕"景气+业绩"主线，规避纯题材。

今日独有催化

政策：证监会发布内地与香港合作10项举措(支持港股回A、人民币计价期货等)；港交所8/3推出5年期人民币国债期货(全球离岸首只)；新型电力系统"十五五"规划出炉(新能源利用率锚定90%)；修订《集成电路布图设计保护条例》;国常会核电4项目+国网"十五五"特高压规模翻倍，催化电网/核电。

数据：上半年互联网企业利润同比+16.6%(收入+10.1%)；公募前七月翻倍基金由199只缩至2只；7月标普制造业PMI 50.9(连续8月扩张)；百亿私募仓位创年内新高(72%满仓)。

海外：隔夜美股大涨(纳指+2.13%、道指+1.32%创新高)，科技股走强利好A股科技情绪；WTI原油−5.11%至80.34。霍尔木兹局势反复；阿里发布千问3.8-MAX。

资金·盘面：8/3成交2.01万亿缩量5488亿，缩量显多空谨慎；微盘/低位板块轮动活跃，核电、AI应用、人形机器人、电力、光伏逆势活跃。

今日操作总结（机构共识）

1、指数筑底、不悲观也不冒进，以区间震荡、结构再平衡应对，控制仓位。

2、红利作底仓（银行、公用事业），再平衡向景气占优+低估值：有色、化工、新能源、电网设备、工程机械、医药、券商。

3、科技（AI算力/半导体）景气仍在但技术面未稳，不急于抄底，等企稳筑底信号;轻仓者可关注医药/高端装备(人形机器人)/金融等低估值。

4、规避无业绩纯题材中小标的；核电/电网政策催化可跟踪但不追高。

5、坚持控波动、重业绩、避泡沫、做均衡，聚焦基本面扎实的优质标的。

风险提示：以上内容仅汇总公开机构观点，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。