7月20日9点44分，燃油上涨5.03%，燃油2608购3750期权大涨238.64%，价格从22.0涨至最新价74.5。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：美伊冲突升级 + 库存低位

1、美伊冲突升级；据新华社央视新闻7月19日报道，美国能源部长赖特表示，在总统特朗普实现其军事行动目标之前，美国针对伊朗的军事行动将继续进行。美军连续第九晚袭击伊朗，并打击伊朗石油重镇阿巴丹，伊朗革命卫队则宣布完全控制霍尔木兹海峡，双方军事对抗全面激化。霍尔木兹海峡的通航量已降至零，只要美国继续其挑衅行为，该海峡将维持关闭。中金公司认为当前石油市场或已在重新定价贸易中断风险，若后续海峡持续中断，市场可能需要进一步评估极端库存风险。

2、库存低位，球石油库存经历数月消耗，缓冲能力大幅下降，叠加OECD国家SPR释放接近尾声，去库压力可能进一步转向商业库存，原油风险溢价的短期弹性可能更高。美国商业原油与战略库存也创近40年新低，低库存成为油价迅速上涨的催化剂。

期权实战案例

怕氧化铝砸手里？如何用12万为1000吨库存上把“安全锁”？

老王：我手里有1000吨氧化铝现货库存，最近看到行情快讯说大宗商品波动剧烈，万一氧化铝价格暴跌，我这库存可就亏大了，愁得睡不着觉。

期权君：别急，你可以花点小钱买个“价格保险”。假设你买入100张行权价为3800元/吨的氧化铝看跌期权，最新权利金报价为60元/吨。

算笔账：氧化铝合约乘数是20吨/手，100张期权对应的权利金 = 100张 × 60元/吨 × 20吨/手 = 120,000元。

结果1（大跌）：

假如氧化铝期货暴跌至3500元/吨，看跌期权价格飙升至300元/吨。你选择平仓，盈利 = 100张 × 300元/吨 × 20吨/手 = 600,000元。扣除12万权利金，净赚480,000元，收益率高达400%！现货库存的贬值被期权盈利完美弥补。

结果2（大涨）：

假如氧化铝大涨至4000元/吨，你放弃行权，最多亏损120,000元权利金。但你手里的1000吨现货增值了20万元，整体算下来还是赚的。

小白总结：

看跌期权就像是为库存买的“下跌险”，花小钱锁定最低卖价，大涨不踏空，大跌有保护！

赶紧解锁同款技能！

还在被市场涨跌牵着鼻子走？商品期权用买保险的逻辑玩转暴涨暴跌行情！1手期权合约=持仓保险单+盈利放大器！现在百元即可开仓，小资金撬动大机会！

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