7月15日，国家统计局发布2026年上半年国民经济“成绩单”。初步核算，上半年国内生产总值（GDP）695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。分季度看，一季度GDP同比增长5.0%，二季度同比增长4.3%。从环比看，二季度GDP环比增长0.9%。与去年同期相比，上半年GDP增量3.6万亿元，是近五年同期最大增量。

　　单看数字，上半年4.7%的增长速度不算亮眼，但放眼全球，中国经济增速在主要经济体中名列前茅。日前，国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》更新内容。IMF将2026年世界经济增长预期下调0.1个百分点，至3%；同时将中国经济增长预期上调0.2个百分点，至4.6%。一降一升，彰显中国经济韧性。在外部变乱交织、国内新旧动能转换的背景下，中国经济顶住压力运行在合理区间。这份“半年报”的亮点，不只是速度层面的“稳”，更是结构层面的“韧”与“新”。

　　“底盘”稳固

　　上半年最容易被忽略的一组数字，是价格与就业的双稳。

　　上半年，CPI同比上涨1.0%，核心CPI同比上涨1.2%，PPI由去年同期的负增长转为同比上涨1.5%。对企业而言，PPI由负转正比GDP增速更贴近体感——这意味着制造业的利润表开始修复，意味着库存周期的拐点隐现，意味着降价抢单的存量博弈模式正在让渡给提价保质的增量逻辑。

　　就业端，上半年，城镇调查失业率平均值为5.2%，与上年同期持平，较一季度回落0.1个百分点——在高校毕业生规模仍处于高位、经济结构调整稳步推进的当下，这一数字是政策托底和服务业吸纳能力综合作用的结果。

　　把三大产业拆开看，上半年，第一产业、第二产业、第三产业增加值同比分别增长3.7%、3.9%、5.2%。第三产业继续领跑，服务业对经济增长的拉动作用进一步增强；在第二产业内部，规模以上工业增加值同比增长5.4%，其中装备制造业、高技术制造业增加值同比分别增长9.3%、13.3%，远超整体水平。这是“稳”的更深一层含义：底盘很稳，但引擎已经换了。

　　“新”的成色藏在结构里

　　国家统计局副局长毛盛勇用“稳”“韧”“新”“优”四个字概括上半年经济。其中，“新”最值得单独拎出来说。

　　上半年，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人等产品产量实现两位数增长，集成电路、智能机器人、创新药等新兴产业呈现爆发式增长。

　　“新”不仅体现在新产业，更体现在政策的精准赋能。中央财政安排1000亿元财政金融协同促内需专项资金，贷款贴息、融资担保、风险补偿组合出拳。我国实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，结构性“降息”落地，5000亿元民间投资专项担保计划出台。6月央行加量续作中期借贷便利（MLF）2000亿元，为连续两个月加量，流动性托底债券发行、配合财政发力的意图清晰。

　　为未来五年定调

　　2026年是“十五五”开局之年。上半年4.7%的增长速度，不仅在为完成全年4.5%至5%的经济增长目标打下基础，也在为未来五年定调。

　　一是新型工业化这条主线。6月5日召开的国务院常务会议研究新型工业化有关工作，明确智能化、绿色化、融合化方向，传统产业改造提升、新兴产业发展壮大、未来产业前瞻布局三线并进。这意味着上半年第二产业3.9%的增速背后，内部正在发生深刻重构。

　　二是内需逻辑的再校准。新能源汽车下乡不受补贴数量限制、人形机器人从工业向消费场景渗透、“人工智能+消费”17项举措落地……扩内需不只是促消费、扩投资，而是往新终端、新场景、新赛道上走。

　　三是全球坐标里的“预期差”。当IMF下调全球经济增长预期、上调中国经济增长预期，当近五年同期最大的上半年GDP增量出现在中国这样一个超大规模的经济体身上，这种“预期差”的来源，已经不是周期性修复能解释的，而是政策协同、超大规模市场等因素叠加的结果。

　　下半年要看什么

　　二季度GDP同比增长4.3%，较一季度5.0%的增速确有回落，但经济稳定运行、向新向优的基本面没有变化。这个判断的关键支撑在于PPI同比由负转正、装备与高技术制造业两位数增长这两件事同时发生，这比单季增速更能预示下半年方向。

　　接下来的变量主要来自两方面：外需方面，全球经济增长动能疲弱，地缘冲突频发，外贸良好的增长势头能不能维持，取决于“新三样”和高端装备制造的替代弹性；内需方面，关注居民消费意愿和企业资本开支。

　　货币政策方面，LPR已连续13个月未变，进一步降息空间收窄，但降准及MLF加量续作仍是可选项。这意味着下半年流动性不会紧，但也不会“大水漫灌”，适度宽松可能是常态。

　　上半年中国经济“成绩单”虽然不算惊艳，但很踏实。价格企稳回升，就业稳住了，第三产业领跑，装备与高技术制造业跑出两位数……把这些拼在一起看，“十五五”开门这一脚，踩得不算猛，但比较实。

　　高质量发展的叙事，从来不该只有速度这一个维度。经济转型难以一蹴而就，稳底盘、强韧性、育新机，远比片面追求经济增速更重要。（作者系中国商业经济学会副会长）