生意社06月30日讯

　　一、热轧板卷-冷轧板价格走势一览

　　据生意社商品行情分析系统，上周国内热轧板卷市场整体呈现震荡阴跌、重心小幅下移的运行态势，期现货同步走弱，全国4.75mm热卷主流均价周环比小幅回落20元/吨左右，市场整体处于供给偏宽松、需求入淡季、成本多空交织、库存由降转增的格局。周内价格呈现周初小幅试探、周中持续走弱、月末低位僵持的走势，贸易商以出货回款为主，成交整体清淡，盘面反弹动力不足，整体偏弱运行。截止6月30日，国内热轧板卷市场均价3393元/吨，周环比下跌0.585%；国内冷轧板市场均价3787元/吨，相对上周价格下跌0.525%。当前冷热产品差价在394元/吨左右。

　　二、基本面分析

　　(一)供应端：产量高位运行，供给整体宽松

　　上周国内热轧板卷整体产出维持高位，长流程钢厂铁水释放平稳，检修产线偏少，热卷周度总产量环比小幅回升。独立电弧炉钢厂受利润收缩影响，开工率环比小幅下调，形成边际对冲，但整体供给总量依旧充裕。钢厂方面，前期订单逐步消耗，新接单量偏少，厂库开始缓慢累积；为加快周转，部分钢厂下旬出台优惠政策接单，流通货源持续流入市场，供给端对价格形成压制。

　　(二)需求端：淡季特征凸显，全产业链采购偏弱

　　本周正式进入钢材传统消费淡季，南方梅雨连绵、北方持续高温，户外钢结构、压力容器加工工期延后，终端开工率下滑明显。下游需求呈现全面走弱态势：工程机械、通用设备制造业订单收缩，工厂仅维持安全库存采购；冷轧、彩涂等涂镀下游产线虽开工平稳，但成品出货不畅，原料热卷采购量维持低位，大批量备货基本停滞；出口方面，海外反倾销壁垒增多，东南亚雨季需求萎缩，外销订单减少，部分回流资源转入国内市场，进一步加剧流通端竞争压力。整体市场成交多为小批量刚需补库，日均成交量同比明显偏低。

　　(三)库存端：厂库社库双累库，去库节奏放缓

　　上周热卷库存由前期去库转为累库趋势，样本数据显示，钢厂库存、社会库存双双环比增加，总库存再度回升，且当前库存总量高于去年同期水平。一方面钢厂发货正常、到货持续补充；另一方面终端消耗能力下降，贸易商拿货谨慎，市场去库速度明显放缓。贸易商库存压力逐步显现，月末回款诉求强烈，低价抛售现象增多，拖累现货价格弹性偏弱。

　　(四)成本与期货：焦炭抬升、铁矿偏弱，盘面拖累现货心态

　　成本端呈现分化格局：本周焦炭开启新一轮提涨，焦企挺价意愿较强，后期采购成本存在上行预期；但进口铁矿石价格震荡偏弱，钢厂原料综合成本整体波动不大，热卷生产利润被逐步压缩，钢厂挺价意愿有所回升。期货方面，热卷主力合约全周震荡下行，整体运行偏弱，多次反弹均缺乏资金配合，持续低位运行，不断拖累现货市场心态，加重下游买跌观望情绪，抑制现货反弹空间。

　　三、后市展望：展望短期市场，热轧板卷大概率延续低位偏弱震荡、小幅反复整理的走势。需求端短期难以摆脱淡季影响，高温多雨天气仍将持续，终端集中补库暂无预期；成本端焦炭提涨落地后，将逐步形成底部支撑，大幅下跌空间有限；叠加库存累积、月末资金压力尚存，现货报价易松动、难反弹。

　　据生意社现货通数据显示，可以通过两个维度来分析热轧板卷价格未来走势：一，10日均线(热轧板卷现货)在20日均线下方时，且就目前看，均线已下穿有段时间，但是有可能有上穿的倾向。如果10日均线能顺利突破20日均线，说明热轧板卷价格开始进入到上涨通道。二，结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在热轧板卷价格处于一年当中的中位。

　　综上所述。现在热轧板卷的价格处于一年当中的中低位，且均线已向下穿越有段时间，但是两条均线离得较远，没有上穿倾向，说明热轧板卷上涨概率比较低。