【期货盘面】昨日夜盘成材震荡偏弱

　　【现货基差】螺纹市场价3110，热卷市场价3310.0元/吨，价格整体延续稳定，无明显波动。

　　【估值利润】长流程螺纹钢利润为-81.58元/吨，较前一交易日增加10.73元/吨；长流程热卷利润为77.42元/吨，较前一交易日增加0.73元/吨。产业利润持续分化，螺纹钢厂深度亏损，生产端承压明显；热卷钢厂小幅盈利，生产意愿相对更强，长短流程排产节奏存在明显差异。

　　【供需库存】螺纹钢周度产量216.52万吨，环比增加3.27万吨；热卷周度产量302.28万吨，环比增加1.76万吨，整体供给小幅调整。螺纹钢周度表需210.02万吨，环比增加21.27万吨；热卷周度表需293.29万吨，环比增加1.18万吨，建材需求波动更大，板材韧性相对更强。螺纹库存689.89万吨，环比增加6.5万吨；热卷库存438.68万吨，环比增加8.99万吨，库存变动直接约束钢价上行空间。

　　【南华观点】盘面呈现窄幅震荡格局，螺卷同步累库，需求端持续走弱，向上驱动力不足，但螺纹小幅亏损，底部支撑一般，淡季需求和库存压力下，成材反弹高度受限，整体基本面偏弱看

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