宏观方面：美联储一致决定将基准利率目标区间维持在3.50%-3.75%，为连续第四次维持利率不变。伊朗与美国的谅解备忘录文本已最终正式敲定，双方已经签署。

　　基本面：截至6月17日，总计复产煤矿数量97座，产能共计11740万吨；仍在停产煤矿共计58座，产能共计6570万吨。沁源一矿小幅复产，实际产出仅恢复四成，复产预期反复。钢材供增需降，基本面压力加大。当前钢材市场正式步入传统淡季，南方梅雨叠加高温天气压制下游施工进度。1-5月，全国固定资产投资同比下降4.1%，房地产基建投资继续下行，内生需求不足。

　　综合来看，铁水高位托底，焦化需求持续向好，但终端需求偏弱。预计双焦价格震荡运行，关注钢厂利润及煤矿复产进度。

　　上周，复产预期渐起，叠加蒙煤进口高通关，双焦价格走低。据最新调研统计，长治沁源县煤矿复产1座，该矿核定产能150万吨，涉及煤种为高硫主焦煤。另一座煤矿已验收通过，目前正处内部培训阶段，预计最快可于本月24日复产，该矿核定产能90万吨，主产高硫瘦煤。该县其余煤矿正为复产验收做准备，具体复产情况需看实际验收情况。

　　上周，523家炼焦煤矿山开工率为71.21%，周环比增加1.59个百分点；原煤日均产量为159.95万吨/天，周环比增加2.29%;精煤日均产量为68.48万吨/天，周环比增加1.57%。上周，314家样本洗煤厂产能利用率为34.36%,周环比下降0.28个百分点；洗煤厂精煤日均产量为25.15万吨/天,周环比下降0.47%;甘其毛都口岸日均通关量为188561.0吨/天,周环比增加8.98%。

　　上周，焦煤挂牌量为108.05万吨，周环比增加29.56%；竞拍成交率为91.35%，周环比增加2.98个百分点。

　　上周，230家样本独立焦化厂焦炭日均产量为50.81万吨/天，周环比下降1.51%；270家样本独立焦化厂焦炭日均产量为64.21万吨/天，周环比下降1.12%；247家钢厂焦化厂日均产量47.7万吨/天，周环比增加0.10%。上周，独立焦化厂吨焦利润为16.0元/吨，周环比下降5.0元/吨。

　　上周，247家钢厂焦煤库存为795.35万吨，周环比增加1.77%；270家独立焦化厂焦煤库存为1069.08万吨，周环比下降2.82%；港口焦煤库存为291.3万吨，周环比下降1.03%；上周，矿山精煤库存为170.91万吨，周环比下降2.31%；矿山原煤库存为451.03万吨，周环比下降4.26%。

　　上周，247家钢厂焦炭库存为693.24万吨，周环比下降1.41%；270家独立焦化厂焦炭库存为97.93万吨，周环比增加3.71%；港口焦炭库存为219.25万吨，周环比增加2.29%。

　　上周，五大品种钢材当周产量868.02万吨，周环比增加1.28%；五大品种钢材表观消费871.22万吨，周环比增加3.10%；五大品种钢材库存为1557.02万吨，周环比下降0.21%。

　　宏观方面：美联储一致决定将基准利率目标区间维持在3.50%-3.75%，为连续第四次维持利率不变。伊朗与美国的谅解备忘录文本已最终正式敲定，双方已经签署。

　　基本面：截至6月17日，总计复产煤矿数量97座，产能共计11740万吨；仍在停产煤矿共计58座，产能共计6570万吨。沁源一矿小幅复产，实际产出仅恢复四成，复产预期反复。钢材供增需降，基本面压力加大。当前钢材市场正式步入传统淡季，南方梅雨叠加高温天气压制下游施工进度。1-5月，全国固定资产投资同比下降4.1%，房地产基建投资继续下行，内生需求不足。

　　综合来看，铁水高位托底，焦化需求持续向好，但终端需求偏弱。预计双焦价格震荡运行，关注钢厂利润及煤矿复产进度。

　　写作日期：2026年6月22日